券商评级：震荡清理不坚定的参与者 13股鏖战

第2页:保利地产:7月淡季销售依然维持高速增长

第1页:金发科技:业绩增长符合预期,供应链金融初具成效

第2页:保利地产:7月淡季销售依然维持高速增长

第3页:全志科技:人才+财力,助力公司业务转型之路

第4页:航天信息半:业绩略超预期,税控业务是最大亮点

第5页:海澜之家:上半年净利增36%,业绩增长优质可持续

第6页:东港股份:员工持股凸显信心,盈利模式将加速创新

第7页:海虹控股:员工集体持股,“海虹号”巨舰起航!

第8页:峨眉山A:交通改善后游客数快增,整体业绩同比持平

第9页:卫士通:信息安全国家队,新兴产业新旗舰

第10页:天保重装:股权激励方案给力,环保业务布局有望加速

第11页:喜临门:业绩探底回升,产业延伸值得期待

第12页:天奇股份调研纪要及推荐逻辑

第13页:抚顺特钢:新定增方案快速推进

保利地产（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

保利地产:7月淡季销售依然维持高速增长

类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：王睿哲 日期：2015-08-11

结论与建议: 公司作为行业龙头企业,房地产销售在传统淡季中依然维持高速增长。同时,公司结转也较为积极,公司发布的业绩快报显示其上半年净利润将同比增长31%,略超我们的预期。另外,公司的股价经过调整后,公司目前的估值水平已处于整个房地产板块最低位,公司2015年PE仅为7.2倍,PB也仅为1.34倍,相较其他龙头企业具有较为明显的估值优势,我们继续给予“买入”的投资建议。

公司7月销售情况:公司7月单月实现签约面积83.1万平方米,实现签约金额96.6亿元,同比分别+51.4%和+46.1%,环比分别-56.7%和-62.3%。公司7月销售情况基本符合预期。整体来看,公司2015年1-7月累计实现签约面积667.9万平方米;实现签约金额857.1亿元,分别同比+20.1%和+19.4%。

淡季环比回落,同比仍保持高速增长:7月已进入房地产传统的销售淡季,并且6月销售的超预期增长使得基期偏高,公司7月销售环比大幅回落在预期之内。同比来看,由于去年的低基期以及公司较为积极的推盘政策使得公司销售面积和销售金额仍维持着50%左右的高增速。基于公司去年8月基期同样较低以及目前销售环境依然向好的判断下,我们认为公司8月销售仍将延续同比高速增长。

盈利预测与投资建议:短期来看,公司在政策窗口期积极推盘,销售金额增长明显;另外,公司上半年结算量增加,净利润也实现了快速增长。中长期来看,公司作为国内地产龙头,未来将会在行业集中度提升中受益,幷且公司目前正在积极布局养老地产和社区O2O,公司未来将会在房地产市场的下半场具有较大的发展潜力。我们预计公司2015、2016年净利润分别同比增长140亿元和157亿元,对应EPS分别为1.30元、1.47元,对应目前A股PE分别为7.2倍和6.4倍,PB为1.34倍。目前公司估值已处于低位,继续给予买入的投资建议。