券商评级：震荡夯实反弹基础 13股将祭出王牌

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云南锗业:积极布局军工领域,加速公司转型

类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：施毅,钟奇,刘博 日期：2015-08-06

事件:公司8月4日对外发布关于公司全资子公司昆明云锗高新技术有限公司收到相关文件,确认昆明云锗通过武器装备科研生产许可现场审查,目前正在办理《武器装备科研生产许可证》核发手续的公告。此前,公司完成了武器装备质量体系认证并取得证书,昆明云锗通过了武器装备科研生产单位二级保密资格现场审查,此次子公司军工认证的通过代表其取得武器装备生产、研制和供货的相关资格。

延伸产业链,促进向加工型企业转变。公司集锗矿开采、冶炼及深加工为一体,是国内唯一一家拥有完整产业链的锗行业上市公司,此次子公司取得武器装备相关生产、研制、供货资格,标志着公司产业链进一步完善,随着新时期军工业发展和军事武器更新升级的需求,公司产生实际订单指日可待。

积极寻求技术突破,成立联合实验室。公司不断寻求技术突破,延伸产业链,7月份公司已与中国科学院半导体研究所成立半导体研究所光电半导体材料联合实验室,双方建立联合实验室开展相关合作研究和技术开发,就重点系统研究解决产业化中低成本单晶生长炉的设计和制造技术,研究开发高产能大直径低位错密度单晶生长关键工艺技术、高平整度开盒即用抛光晶片加工关键技术、光电半导体单晶片批量生产中质量和成本控制技术进行合作,主要服务于双方相关产业及科研中的重点发展方向。实验室的成立有助于为公司长远的发展提供强有力的技术支持。

公司业绩相对平稳。根据公司最新2015年半年度业绩预告修正公告,2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润预计盈利为5300.00万元至6300.00万元,比上年同期下降10%至25%。

上调公司投资评级至“买入”。公司集锗矿开采、冶炼及深加工为一体,是国内唯一一家拥有完整产业链的锗行业上市公司,锗产品销量全国第一。考虑到公司以多种渠道寻求技术突破,不断开发新产品,延伸产业链,促进公司进一步向技术型、加工型企业转变,预计未来武器装备相关订单有望形成新利润的增长点,我们上调公司投资评级至“买入”,预计公司2015-2016年EPS分别为0.24元和0.28元,目标价19.11元,对应2015年80倍PE。

风险因素。锗产品价格波动;政策风险。