截至2025年11月21日收盘，粤电力Ａ（000539）报收于4.61元，较上周的4.93元下跌6.49%。本周，粤电力Ａ11月17日盘中最高价报4.94元。11月21日盘中最低价报4.59元。粤电力Ａ当前最新总市值242.04亿元，在电力板块市值排名27/102，在两市A股市值排名750/5167。
2025年前三季度公司煤电业务实现归母净利润约 41,630万元；气电业务实现归母净利润约-3,202万元；水电业务实现归母净利润约 617万元；新能源业务实现归母净利润约 10,548万元；公司本部投资业务实现归母净利润约 15,113万元。
公司国内煤及进口煤的采购比例均约为五成。2025 年前三季度，受益于煤炭价格落等因素影响，公司燃料成本同比下降 13.38%，未来公司将密切关注煤炭市场价格走势，积极加强市场研判和煤炭采购管理。
目前公司在建煤电装机 800 万千瓦，其中 2025 年内预计投产约300-500万千瓦，其余预计在 2026-2027年投产；在建大南海、云河等气电装机约 294.2万千瓦，预计在 2026-2027年投产；在建光伏、风电项目等合计约 125万千瓦。上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。
根据广东电力交易中心数据，2025年年度广东省双边协商交易成交均价 391.87元/千千瓦时，同比下降约 15.84%。2026年度长协电价受宏观经济形势、电力市场政策及交易规则、发电成本、客户心理预期等多方面因素的影响，存在一定不确定性，公司将积极开展电力营销工作，争取为明年的生产经营创造有利条件。
公司电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电、LNG发电、风力发电和水力发电等多种能源项目。2025年前三季度，公司控股装机 4055.93万千瓦，其中燃煤发电控股装机容量 2,001万千瓦，占比 49.34%；气电控股装机容量 1,184.7 万千瓦，占比 29.21%；风电控股装机容量 389.50万千瓦，占比 9.60%；光伏控股装机容量 457.45万千瓦，占比 11.28%；水电控股装机容量 13.28万千瓦；生物质控股装机容量 10万千瓦；上述风电、水电、光伏、生物质等可再生能源发电控股装机容量合计 870.23万千瓦，占比 21.46%。
截至目前，十四五期间公司新增煤电控股装机约 286万千瓦，新增气电控股装机约 812.7万千瓦，新增风电控股装机约 328.6万千瓦，新增光伏控股装机约 457.45万千瓦，新增生物质控股装机容量 10万千瓦。
十四五期间公司持续推动能源结构转型升级，资金需求增加带动带息负债规模扩大，截至 2025年第三季度，公司资产负债率为 79.45%。2023年公司全资子公司广东省风力发电有限公司以公开挂牌方式增资扩股引入 6家战略投资者，市场化募集资金 45亿元。后续公司将积极探索权益融资渠道，灵活采用多种方式进行多渠道的权益性融资，为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障，持续防范化解债务风险。
公司坚持“有盈利、必分红”，除 2021-2022年履行电力能源保障责任阶段性出现亏损外，一直坚持向股东分红派现，未来将综合公司经营发展资金需求和投资者回报水平制订分红方案。公司现金股利政策目标为正常股利加额外股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 10%，且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。公司进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
公司董事会已同意批准以东莞宁洲厂址替代电源项目作为底层资产发行规模不超过 38.01亿元的资产支持专项计划（类 REITs），并同意控股子公司广东风电公司以其下属子公司持有的新能源发电资产作为底层资产向交易所申请注册发行储架规模不超过 30亿元的系列类REITs产品。上述发行类 REITs项目可有效盘活公司存量资产，在合并层面保持原有资产水平的前提下，优化公司资本结构，节省利息支出成本，降低资产负债率，目前相关发行工作正在有序推进中。
广东电力发展股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）2025年付息公告
广东电力发展股份有限公司将于2025年11月24日支付“21粤电03”公司债券自2024年11月24日至2025年11月23日期间的利息，票面利率为3.41%，每10张派发利息34.10元（含税）。债权登记日为2025年11月21日，付息对象为当日收市后在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的全体债券持有人。个人投资者税后每10张实际派发27.28元，非居民企业持有人暂免征收企业所得税和增值税。本次付息由中国结算深圳分公司代为执行。
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