皓宸医疗（002622）2025年三季报财务简析：净利润同比下降295.68%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期皓宸医疗（002622）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.27亿元，同比下降17.03%，归母净利润-2640.98万元，同比下降295.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.13亿元，同比下降15.72%，第三季度归母净利润-265.87万元，同比下降120.54%。本报告期皓宸医疗短期债务压力上升，流动比率达0.31。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率47.72%，同比减0.52%，净利率-5.89%，同比减230.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.69亿元，三费占营收比51.0%，同比增10.87%，每股净资产0.43元，同比减18.64%，每股经营性现金流-0.01元，同比减123.56%，每股收益-0.03元，同比减295.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.79%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-1.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.58%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-17.4%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.56%、流动比率仅为0.31）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达52.39%）

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