业绩预告超预期，超临界CO2长坡厚雪

广钢气体(688548)
    事件
    7月2日，公司发布26中报业绩预告，26上半年预计实现收入12.5-14.5亿元，同比+12~30%；归母净利润预计实现2.2-2.8亿元，同比+87~138%。单二季度预计实现收入6.4-8.4亿元，同比+14~49%，环比+6~39%；单二季度预计实现归母净利润1.3-1.9亿，同比+110~208%，环比+40~105%。
    经营分析
    业绩预告超预期，电子大宗气投产与氦气涨价共同推动业绩增长。根据业绩预告，公司26上半年业绩增长主要因为前期投建电子大宗气体项目陆续投产供气，以及全球氦气供需格局发生变化并造成全球氦气价格上涨。
    国内存储加速扩产，公司竞争优势凸显。公司通过长期技术迭代与客户开发，已经在电子大宗气领域实现多领域客户布局。根据公司上市反馈回复，集成电路领域，公司是长鑫存储的电子大宗气核心供应商，目前已签约并正在投产合肥长鑫二期、北京长鑫二期共13.9万Nm3/h项目，此外还与晶合集成、青岛芯恩、鼎泰匠芯等多个顶级客户形成稳定合作。根据公司公告，2024年12月，公司中标境内某集成电路企业的电子大宗现场制气项目，中标金额约为27.4亿元，合同期限15年。
    超临界二氧化碳业务长坡厚雪。根据2025年报，亚超临界二氧化碳兼具气体和液体的双重物理特性，具有极其优异的溶解能力，欧美半导体巨头已将其应用于硅片清洗，此法可极大提高半导体成品良率、降低污染和设备成本；公司自主研发亚超临界二氧化碳输送技术，打破海外垄断，成功突破多项关键核心技术瓶颈，相关科技成果已在北京广钢、安徽广钢等项目实现产业化应用。
    盈利预测、估值与评级
    预计26/27/28年实现归母净利润6.2/7.5/9.6亿元，同比+117%/+21%/+28%，对应EPS为0.47/0.57/0.73元，维持“买入”评级。
    风险提示
    晶圆厂扩产不及预期、竞争加剧、氦气供应波动、限售股解禁。