船队优化，运力扩张，Q3经营稳健

兴通股份(603209)
    2026年10月21日，兴通股份发布2026年第三季度报告，公司业绩稳健增长，船队结构持续优化。公司2026年1-9月实现营业收入15.26亿元，同比增长29.0%；归母净利润3.08亿元，同比增长59.1%；扣非归母净利润2.44亿元，同比增长28.6%。2026Q3实现营收5.07亿元，同比增长28.1%；归母净利润0.95亿元，同比增长63.7%；扣非归母净利润0.82亿元，同比增长41.1%。公司利润增长主要来自主营业务稳健发展，以及优化船队结构、出售老旧船舶取得资产处置收益。
    经营分析
    1.主营业务保持增长，第三季度利润受资产处置收益提振。公司2026Q3营收同比增长28.1%，扣非归母净利润同比增长41.1%，主营业务盈利同比改善；同期，公司资产处置损益约1481万元，税后非经常性损益合计约1331万元。公司9月出售老旧船舶“兴通799”轮，交易金额为2770万美元，按公告汇率折合人民币约1.88亿元。2.新船陆续交付，在建运力继续补充。公司9月披露，8月已交付2艘新船，合计运力2.68万载重吨；另有11艘船舶在建、合计运力19.29万载重吨，计划于2026年下半年至2028年上半年陆续交付。在建船舶以高端不锈钢船和甲醇双燃料船为主，拟用于拓展外贸业务、适配高端化工品运输及绿色合规要求。
    3.新增绿色运力资质，充分证明经营优势。10月15日，公司公告以评审第一名获得一艘13000载重吨、具备甲醇加注功能的化学品船新增运力。该运力尚需按规定办理审批手续，最终以交通运输部核发的行政许可为准。2019年至今，交通运输部共开展九次沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力综合评审，公司连续八年九次累计13个项目均以第一名的成绩获得新增运力，充分证明公司在专业经营、运营管理、安全管理及综合服务能力等方面的竞争优势。
    盈利预测、估值与评级
    公司船队年轻化、高端化、绿色化，经营与盈利保持稳健。我们预测公司2026-2028年EPS为1.313/1.425/1.633元，公司股票现价对应PE估值为11.00/10.13/8.84倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    地缘政治风险；国际业务经营缺乏经验风险；安全运营风险。