2026年半年度业绩预告点评：上半年业绩同比高增，易缆微持股比例提升至8.51%

安孚科技(603031)
    核心观点
    公司预计2026H1业绩同比高增长。公司发布2026年半年度业绩预告，经过公司财务部门初步测算，预计2026H1实现归母净利润1.8-2.1亿元，同比增长68.94%～97.10%，预计实现扣非归母净利润1.72-2.06亿元，同比增长67.38%～100.46%；经测算，预计2026Q2实现归母净利润0.46-0.76亿元，同比增长31.0%～115.9%，预计扣非归母净利润0.44-0.78亿元，同比增长32.9%～135.2%。
    南孚电池经营稳健向好，持股比例提升增厚利润。2026H1公司控股子公司南孚电池聚焦电池主业，多措并举，持续加强营销、降本增效，整体取得较好的经营成果。公司于2025年完成了对安孚能源剩余股权的收购以及亚锦科技5%的要约收购，持有南孚电池的权益比例从26.1%进一步提升至46.02%，成为公司归母净利润增加的主要来源。
    易缆微持股比例提升至8.51%，积极培育科技第二曲线。2025年12月公司战略投资光芯片公司易缆微，2026年5月持股比例进一步提升至8.51%，深化“电+光”双轮布局。易缆微创立于2021年，以硅光子技术为核心，自主开发了硅光异质集成薄膜铌酸锂全栈技术平台，掌握了单波200G/400G高速电光调制等系列关键技术，有望成为下一代3.2T和CPO光芯片的主流方案之一。
    风险提示：原材料价格波动；技术与产品替代；第二增长曲线开拓风险。
    投资建议：维持盈利预测，维持“优于大市”评级
    安孚科技以南孚电池优异的现金流与盈利能力，积极撬动硬科技第二增长曲线。未来公司计划继续提升南孚电池的持股比例，有望增厚利润。维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润4.21/5.83/6.47亿，增速+86%/+39%/+11%，摊薄EPS=1.13/1.56/1.73元，对应PE=42/31/28x，维持“优于大市”评级。