周四机构一致看好的十大金股

第10页:帝欧家居(002798)：推出股权激励计划 彰显长远发展信心

第1页:深天马A(000050)：精耕细作 厚积薄发

第2页:国电南瑞(600406)：受益特高压建设提速 电力物联网发展前景广阔

第3页:恩捷股份(002812)2019年年报点评：隔膜海外放量 龙头地位巩固

第4页:宝丰能源(600989)：业绩维持稳健 现代煤化工产业加速推进

第5页:塔牌集团(002233)年报点评：需求具备支撑 业绩弹性仍在

第6页:盛达资源(000603)：业绩符合预期 产能持续扩张

第7页:涪陵榨菜(002507)年报点评：前期费用投入利好长远发展 期待业绩弹性

第8页:星湖科技(600866)：产业结构调整 构建双线三基地格局

第9页:塔牌集团(002233)：19Q4量价齐升业绩超预期 20年仍将维持高景气度

第10页:帝欧家居(002798)：推出股权激励计划 彰显长远发展信心

帝欧家居(002798)：推出股权激励计划 彰显长远发展信心

类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：唐凯 日期：2020-03-17

事件：

公司发布公告，拟实施股权激励计划：1)激励对象：控股子公司欧神诺的中层管理人员及核心骨干员工，共166 人；2)授予价和数量：授予价为10.86 元/股，授予数量为400 万股，占目前公司总股本1.04%；3)解锁条件：以2019 年净利润为基数，2020 年-2021 年欧神诺实现的净利润(扣非净利润，且剔除股权激励费用影响)增长率分别不低于20.00%、40.00%；4)预计2020-2022 年的摊销成本分别为1700/1416.7/283.3 万元，对公司净利润影响较小。

点评：

精装&竣工趋势利好B 端成长性。得益于精装房渗透率提升以及竣工回暖(2019 年住宅竣工面积累计同比增长3%，12 月同比增长20.2%)，2019 年欧神诺实现营收50.06 亿元，同比增长35.97%，实现净利润5.05 亿元，同比增长42.05%。公司在碧桂园、万科、恒大、雅居乐、荣盛等传统优质客户的基础上，同时不断开拓新客户(敏捷、海伦堡、合正、华侨城等)，贡献业绩增量，B 端业务有望在行业东风下持续高增。

行业中小产能持续出清，竞争格局优化。据中国建筑卫生陶瓷协会发布的数据，2019 年全国规模以上建筑卫生陶瓷企业1522 家，比2018 年减少122 家，同比下降7.42%。精装市场占比提升&零售端竞争压力加大的环境，利于拥有更强交付能力及营销管理能力的龙头抢占市场份额，实现行业竞争格局的优化。

盈利预测与估值：受近期疫情影响，房地产竣工及零售开店预计有所放缓，下调收入及利润预测。预计2019-2021 年EPS 分别为1.47、1.83、2.26 元，对应PE 分别为15X、12X、10X。给予“买入”评级。

风险提示：下游地产需求不及预期，零售渠道开拓不及预期