电子行业周报：首届5G大会在京举办 继续看好5G+国产替代带来的市场机会
类别：行业 机构：中航证券有限公司 研究员：张超/薄晓旭 日期：2019-11-25
本周行情：
本周电子(申万)指数-1.95%，行业排名26/28；上证综指-0.21%，深证成指-0.22%，创业板指+0.30%；个股涨幅前五：璞泰来(+21.56%)、春兴精工(+15.56%)、科达利(+14.49%)、诺德股份(+10.50%)、金龙机电(+9.18%)；个股跌幅前五：共达电声(-14.17%)、华体科技(-13.05%)、华正新材(-12.56%)、水晶光电(-11.78%)、惠威科技(-11.32%)。
重要事件
11 月19 日，小米开发者大会MIDC2019 在北京开幕，雷军表示，5G＋AIOT将推动超级互联网发展，手机和AIOT 成为小米未来五年的“双引擎”。
11 月21 日，美光推出大容量工业microSD 卡—i3001TB microSDXC UHS-I，可满足视频监控市场和其他工业应用的边缘存储需求。
11 月21 日，据中国半导体行业协会集成电路设计分会年会上公布的数据,2019 年IC 设计企业共1780 家，同比增长4.8%；IC 销售额预计为3084.9亿元，首超3000 亿元，同比增长19.7%。
11 月22 日，根据IC Insights 发布的2019 年度半导体行业15 大巨头预测报告，Intel 在两年之后重返半导体行业第一，预计2019 年年收入698.32 亿美元，比三星高出26%。
投资建议
首届5G 大会在京举办，5G 的快速发展提升半导体行业景气度，存储等领域投资机会值得期待。11 月20-23 日，以“5G 改变世界,5G 创造未来”
为主题的首届世界5G 大会在北京举办，内容包括大型5G 应用展会、5G高峰论坛以及5G 应用设计决赛等。在展会上，包括紫光展锐、奇安信、小米、万维云视、踏歌智行等相关企业带来了覆盖芯片、模组、终端、VR/AR、交通出行、安全等产业链上下游的5G 最新成果。中国5G 牌照的发放和大规模建设，拉动了全球5G 网络设备需求，也拉动了消费者的换机需求，带动整个终端产业链的增长，预计中国5G 用户2020 年超过2 亿。设备以及换机需求进一步带动上游半导体需求，全球半导体产业2019 年三季度已回归稳定，特别是在存储领域，第三季度中高容量NOR Flash 价格稳定维持，低容量NOR Flash 价格跌幅大幅收窄，DRAM 产值较第二季度增长约5%，NAND Flash 产值较第二季度增长约9%。未来随着5G 的快速发展，产生的海量数据将呈指数级别增长，存储市场需求巨大。据报道，三星计 划明年将存储器芯片设施的资本支出小幅增加至65 亿美元，并考虑对其在西安兴建的二期半导体工厂进行额外投资，三星西安二期工厂已安装部分设备并开始试运行，预计将在2020 年2 月开始批量生产，头部企业加大投资有望进一步带动行业景气度提升。虽然当前行业整体景气度仍然偏低，但从细分领域来看，5G 将带动物联网、智慧城市、消费电子需求提升，手机基带、射频、天线、存储等相关产业链企业受益。长期来看，贸易 摩擦背景下进口替代需求加大，电子产能陆续向国内转移，手机产业链国产化进一步落地，继续看好5G+国产替代带来的边际改善市场机会。
建议关注
闻泰科技(5G 换机周期带动业绩增长)
京东方A(供需回暖、行业企稳回升，龙头地位稳固)歌尔股份(声光电深入布局，AR/VR 驱动业绩增长)卓胜微(国产射频芯片标的)
兆易创新(国产存储器龙头)
风险提示：
5G 进展低于预期
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