五大券商周四看好六大板块

第4页:医药周报：流感防控方案公布 首个鼻喷三价流感疫苗即将上市

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医药周报：流感防控方案公布 首个鼻喷三价流感疫苗即将上市

类别：行业 机构：长城证券股份有限公司 研究员：赵浩然/谭竞杰/谢欣洳 日期：2019-11-06

上周申万医药生物指数报收7995.07 点，累计上涨2.70%，涨跌幅排在行业第3 位，跑赢沪深300 指数1.27 个百分点。10 月30 日，国家卫健委就流感防控工作有关情况举行发布会，公布了《2019-2020 年流行季流感防控工作方案》。

据世界卫生组织报告，流感每年可导致5%-10%的成人和20%-30%的儿童发病，全球约有10 亿人感染流感，其中重症病例约300-500 万，死亡病例约29-65万。12 月份、1 月份是北方地区流感高峰季节的主要时间段，由于流感病毒易发生变异，防控工作具有长期性、复杂性和艰巨性的特点。疫苗供应方面，全国流感疫苗计划供应约2800 万剂次，比2018-2019 年流行季实际使用量翻了一番，供应充足。疫苗接种方面，各地流感接种工作正有序进行，累计接种量超过800 万剂次，是去年同期的2 倍。值得关注的是，国内首个鼻喷三价流感疫苗正在上市审批，预计于12 月上市。该疫苗可通过鼻腔喷入进行无创接种，减轻患者儿童的心理压力。目前国内主要接种三价和四价流感疫苗，三价流感疫苗由北京科兴、华兰生物等公司供应，华兰生物的四价流感疫苗于今年启动销售，现在即将进入流感高峰期，对流感疫苗的需求将会大幅增加。

11 月2 日，国家药品监督管理局有条件批准了甘露特钠胶囊(商品名“九期一”，GV-971)上市注册申请，用于轻度至中度阿尔茨海默病(AD)，改善患者认知功能。阿尔茨海默病发病机制十分复杂，也称为老年痴呆症，尚无新药上市，病程时间长且治愈难度大。此次研发的成功，为患者提供新的用药选择，填补了世界空白，引领国内创新研发新高度。

三季报业绩方面，截止11 月3 日，全部A 股医药上市公司(311 家)完成2019年三季报披露，预喜率约65%。其中，归母净利润同比增速排名前五的分别为海正药业(17541%)、光正集团(1218%)、太龙药业(482%)、天宇股份(462%)和新华医疗(422%)，我们推荐的金域医学、美诺华、海正药业等个股业绩表现靓丽。

我们建议持续关注集采扩面影响，布局受政策免疫、估值相对合理、业绩改善较大的标的：重点推荐医药流通、创新药、生物类似物、血液制品、专业化原辅料包材及国企改革等细分领域，推荐重点标的包括流通类九州通(600998)；医疗保健服务类企业金域医学(603882)；创新药/器械代表海普瑞(002399)、正海生物(300653)、华北制药(600812)，以及创新产业链上的服务型企业昭衍新药(603127)、凯莱英(002821)；抗体药物进展较快的企业康弘药业(002773)、安科生物(300009)；血制品企业博雅生物(300294)、华兰生物(002007)、天坛生物(600161)；专业药用原辅料包材企业美诺华(603538)、山河药辅(300452)；以及存在国企改革预期概念的海正药业(600267)等。

核心观点

市场回顾：截止2019 年10 月27 日,上证综指报收2954.93 点,单周(2019年10 月20 日至2019 年10 月27 日)累计上涨0.57%,中小板指数累计上涨1.97%,创业板指数累计上涨1.62%。细分行业方面，除了医药商业，其 余的均跑赢大盘，其中，医疗服务涨幅最大，单周上涨7.70%。医疗商业板块跌幅最大，单周下跌0.50%。申万医药生物指数报收7995.07 点，累计上涨2.70%，涨跌幅排在行业第3 位，跑赢沪深300 指数1.27 个百分点。

申万一级医药生物行业市盈率(TTM，整体法，剔除负值)为33.71 倍，较上周略有上升，仍低于2009 年以来的均值37.17 倍。本周申万一级医药生物行业相对于沪深300 的11.85 倍PE 的估值溢价率为184.41%，与上周相比下跌0.1 个百分点，比2009 年以来的均值203.00%低18.60 个百分点，仍位于历史相对低位水平。

行业动态：(1)10 月30 日，国家卫健委就流感防控工作有关情况举行例行发布会上发布了《2019-2020 年流行季流感防控工作方案》。(2)11 月2日，国家药品监督管理局有条件批准了甘露特钠胶囊(商品名“九期一”，GV-971)上市注册申请，用于轻度至中度阿尔茨海默病(AD)，改善患者认知功能。

公司公告：【美诺华】控股子公司宣城美诺华药业有限公司收到安徽省药品监督管理局颁发的《药品生产许可证》，生产范围：原料药(阿托伐他汀钙)，有效期至：2020 年12 月31 日。【恒瑞医药】国家药监局受理了氟唑帕利胶囊的药品注册申请，受理号：CXHS1900033 国。

重点推荐标的：九州通(600998)、金域医学(603882)、海普瑞(002399)、昭衍新药(603127)、安科生物(300009)、康弘药业(002773)、正海生物(300653)、美诺华(603538)。

风险提示：中 美贸易战加剧风险、政策风险、市场估值风险，研发失败风险、药品质量等突发事件风险。