长盈精密:业绩持续高增长 新业务布局打开成长空间
长盈精密 300115
研究机构：广发证券 分析师：许兴军,王亮 撰写日期：2016-08-29
核心观点:
营收与净利润同步高增长,业务多点开花。
2016年上半年,公司实现营业收入26.99亿元,同比增长50.61%;归属上市公司股东净利润3.29亿元,同比增长51.06%。对应2Q16单季度营收14.87亿元,同比增长55.21%;归属上市公司股东净利润1.92亿元,同比增长52.86%。公司二季度营收与净利润增速均高于一季度,增长进一步加速。公司上半年金属外观件、超精密连接器、电磁屏蔽件等业务多点开花,保持较快的增长。
金属外观件业务保持持续增长,公司竞争优势进一步强化。
公司金属外观件业务上半年实现营业收入18.38亿元,同比增长59.61%,在公司营业收入中占比接近70%,对公司总营收增长贡献较大。
未来公司金属机壳业务仍将保持快速增长:首先智能手机机壳金属化趋势持续,同时公司主要客户如VIVO、OPPO、华为等销量增速处于行业前列,保障金属机壳业务未来增长;其次若未来双面玻璃+金属中框的结构成为趋势,一般需要强度较高、加工时间更长、价值量更高的不锈钢中框,对金属CNC 加工的需求仍将持续。
积极拓展业务布局,打开未来成长新空间。
公司积极布局新能源汽车与防水材料等新业务,进一步拓展未来增长空间。公司积极推广新能源汽车充电设施及充电设备、充电枪、车内高压连接器等零组件产品和技术,扩充公司在新能源汽车充电设施及车内连接器产品上的研发和销售能力,为公司在此领域未来的发展做好准备。同时,在消费电子领域,防水功能受到越来越多的重视,尤其是户外活动等细分市场偏好性较强,公司紧抓消费电子行业趋势,参股国内领先的防水材料公司,获取优秀的技术和客户资源。
盈利预测与估值。
公司金属CNC 加工能力领先,金属外观件业务仍将保持高增长。同时新能源汽车与防水材料等新业务多点发力,增长空间广阔,未来成长动力充足。我们预计公司16~18年EPS 分别为0.72/1.09/1.47元。我们看好公司的中长期发展,给予公司“买入”评级,继续推荐。
风险提示。
行业增长低于预期风险;产品价格下滑风险;主要客户转单风险。| 易方达增强回报债券型证券投资基金 | 89.96 | 6.57 | 33.73 | 1853.17 | 0.58 | 0.10 |
| 兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金 | 718.25 | 9.26 | 718.25 | 14796.05 | 7.38 | 0.80 |
| 中信建投睿信灵活配置混合型证券投资基金 | 6.00 | 4.29 | 6.00 | 123.60 | 1.97 | 0.01 |
| 中融融安二号保本混合型证券投资基金 | 14.00 | 26.42 | 14.00 | 288.40 | 1.24 | 0.02 |
| 上投摩根新兴服务股票型证券投资基金 | 25.09 | 5.31 | 25.09 | 516.79 | 4.00 | 0.03 |
| 上投摩根智慧生活灵活配置混合型证券投资基... | 8.15 | 6.06 | 8.15 | 167.85 | 0.95 | 0.01 |
| 上投摩根安全战略股票型证券投资基金 | 363.69 | 8.60 | 363.69 | 7491.98 | 6.85 | 0.41 |
| 中融新优势灵活配置混合型证券投资基金 | 2.30 | 18.60 | 2.30 | 47.38 | 2.82 | 0.00 |
| 上投摩根转型动力灵活配置混合型证券投资基... | 701.11 | 9.01 | 701.11 | 14442.77 | 7.63 | 0.78 |
| 上投摩根核心成长股票型证券投资基金 | 116.55 | 6.32 | 116.55 | 2400.85 | 5.43 | 0.13 |
| 前海开源工业革命4.0灵活配置混合型证券... | 179.47 | 2.18 | 179.47 | 3697.02 | 1.93 | 0.20 |
| 上投摩根智选30混合型证券投资基金 | 69.04 | 5.64 | 69.04 | 1422.22 | 5.23 | 0.08 |
| 上投摩根中国优势证券投资基金 | 315.65 | 5.93 | 315.65 | 6502.47 | 5.32 | 0.35 |
| 上投摩根新兴动力混合型证券投资基金 | 351.24 | 5.89 | 351.24 | 7235.48 | 4.19 | 0.39 |
| 国泰双利债券证券投资基金 | 0.62 | 9.11 | 0.23 | 12.85 | 0.38 | 0.00 |
| 建信中证500指数增强型证券投资基金 | 11.68 | 1.07 | 11.68 | 240.68 | 0.88 | 0.01 |
| 益民品质升级灵活配置混合型证券投资基金 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.31 | 0.00 | 0.00 |
| 招商丰庆灵活配置混合型发起式证券投资基金... | 283.73 | 0.67 | 283.73 | 5844.91 | 0.14 | 0.32 |
| 西部利得中证500等权重指数分级证券投资... | 1.43 | 0.19 | 1.43 | 29.38 | 0.17 | 0.00 |
| 易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金... | 0.83 | 0.96 | 0.83 | 17.17 | 0.02 | 0.00 |
| 兴全可转债混合型证券投资基金 | 16.00 | 0.59 | 16.00 | 329.60 | 0.16 | 0.02 |
| 易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金... | 248.68 | 1.02 | 248.68 | 5122.88 | 0.96 | 0.28 |
| 信诚中证500指数分级证券投资基金 | 7.38 | 0.58 | 7.38 | 151.95 | 0.52 | 0.01 |
| 易方达中证500交易型开放式指数证券投资... | 0.09 | 0.29 | 0.09 | 1.90 | 0.27 | 0.00 |
| 兴全合润分级混合型证券投资基金 | 175.41 | 0.97 | 175.41 | 3613.43 | 0.86 | 0.20 |
| 信诚中证TMT产业主题指数分级证券投资基... | 23.00 | 0.89 | 23.00 | 473.79 | 0.85 | 0.03 |
| 中银美丽中国混合型证券投资基金 | 3.50 | 1.64 | 3.50 | 72.10 | 1.39 | 0.00 |
| 易方达瑞惠灵活配置混合型发起式证券投资基... | 506.31 | 1.07 | 506.31 | 10429.98 | 0.23 | 0.56 |
| 中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资... | 0.46 | 0.05 | 0.46 | 9.48 | 0.03 | 0.00 |
| 大成深证成份交易型开放式指数证券投资基金... | 4.36 | 0.16 | 4.36 | 89.77 | 0.16 | 0.00 |
| 长盛成长价值证券投资基金 | 52.15 | 8.77 | 28.35 | 1074.21 | 0.87 | 0.06 |
| 安信价值精选股票型证券投资基金 | 1.36 | 0.50 | 1.36 | 28.02 | 0.46 | 0.00 |
| 万家中证创业成长指数分级证券投资基金 | 1.65 | 0.92 | 1.65 | 33.93 | 0.84 | 0.00 |
| 富国中证智能汽车指数证券投资基金 | 5.64 | 2.57 | 5.64 | 116.27 | 2.00 | 0.01 |
| 华安逆向策略混合型证券投资基金 | 263.71 | 2.15 | 263.71 | 5432.47 | 1.65 | 0.29 |
| 国寿安保中证500交易型开放式指数证券投... | 3.52 | 0.25 | 3.52 | 72.47 | 0.22 | 0.00 |
| 华安深证300指数证券投资基金 | 0.28 | 0.23 | 0.28 | 5.79 | 0.20 | 0.00 |
| 华安策略优选混合型证券投资基金 | 0.02 | 0.00 | 0.02 | 0.33 | 0.00 | 0.00 |
| 富安达优势成长混合型证券投资基金 | 82.00 | 0.97 | 82.00 | 1689.20 | 0.97 | 0.09 |
| 国泰信用债券型证券投资基金 | 3.90 | 5.56 | 3.90 | 80.42 | 0.39 | 0.00 |
| 富兰克林国海沪深300指数增强型证券投资... | 0.86 | 0.09 | 0.86 | 17.72 | 0.08 | 0.00 |
| 融通创业板指数增强型证券投资基金 | 19.83 | 1.04 | 19.83 | 408.46 | 0.96 | 0.02 |
| 农银汇理中证500指数证券投资基金 | 1.02 | 0.26 | 1.02 | 21.05 | 0.23 | 0.00 |
| 工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基... | 0.57 | 0.26 | 0.57 | 11.70 | 0.23 | 0.00 |
| 国投瑞银瑞泽中证创业成长指数分级证券投资... | 66.56 | 0.91 | 66.56 | 1371.22 | 0.82 | 0.07 |
| 深证300交易型开放式指数证券投资基金 | 0.74 | 0.22 | 0.74 | 15.22 | 0.20 | 0.00 |
| 汇添富深证300交易型开放式指数证券投资... | 0.02 | 0.24 | 0.02 | 0.41 | 0.01 | 0.00 |
| 嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... | 0.11 | 0.25 | 0.11 | 2.27 | 0.00 | 0.00 |
| 嘉实中创400交易型开放式指数证券投资基... | 0.07 | 0.41 | 0.07 | 1.36 | 0.01 | 0.00 |
| 中创400交易型开放式指数证券投资基金 | 3.06 | 0.37 | 3.06 | 62.95 | 0.37 | 0.00 |
| 嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... | 10.25 | 0.26 | 10.25 | 211.19 | 0.24 | 0.01 |
| 光大保德信量化核心证券投资基金 | 2.10 | 0.02 | 2.10 | 43.30 | 0.01 | 0.00 |
| 光大保德信红利混合型证券投资基金 | 4.98 | 0.08 | 4.98 | 102.59 | 0.06 | 0.01 |
| 景顺长城量化精选股票型证券投资基金 | 37.80 | 1.02 | 37.80 | 778.66 | 0.95 | 0.04 |
| 华夏中证500交易型开放式指数证券投资基... | 11.08 | 0.27 | 11.08 | 228.17 | 0.23 | 0.01 |
| 广发中证500交易型开放式指数证券投资基... | 20.39 | 0.27 | 20.39 | 420.11 | 0.25 | 0.02 |
| 华夏行业精选混合型证券投资基金 | 95.99 | 0.77 | 95.99 | 1977.43 | 0.62 | 0.11 |
| 华夏新经济灵活配置混合型发起式证券投资基... | 188.76 | 0.16 | 188.76 | 3888.35 | 0.11 | 0.21 |
| 创金合信中证500指数增强型发起式证券投... | 0.03 | 0.08 | 0.03 | 0.66 | 0.15 | 0.00 |
| 光大保德信风格轮动混合型证券投资基金 | 0.21 | 0.08 | 0.21 | 4.41 | 0.06 | 0.00 |
| 工银瑞信基本面量化策略混合型证券投资基金... | 1.49 | 0.19 | 1.49 | 30.69 | 0.14 | 0.00 |
| 泓德泓益量化混合型证券投资基金 | 3.98 | 0.45 | 3.98 | 82.01 | 0.26 | 0.00 |
| 景顺长城中证500交易型开放式指数证券投... | 0.99 | 0.26 | 0.99 | 20.35 | 0.24 | 0.00 |
| 嘉实新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基... | 483.58 | 0.51 | 483.58 | 9961.76 | 0.26 | 0.54 |
| 上投摩根民生需求股票型证券投资基金 | 80.00 | 1.38 | 80.00 | 1648.00 | 1.08 | 0.09 |
| 泰达宏利复兴伟业灵活配置混合型证券投资基... | 123.27 | 3.12 | 123.27 | 2539.38 | 2.57 | 0.14 |
| 上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基... | 11.91 | 0.18 | 11.91 | 245.25 | 0.13 | 0.01 |
| 前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投... | 84.18 | 1.77 | 84.18 | 1734.14 | 1.40 | 0.09 |
| 鹏华普天收益证券投资基金 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.07 | 0.00 | 0.00 |
| 申万菱信中证申万电子行业投资指数分级证券... | 12.14 | 1.16 | 12.14 | 250.07 | 1.02 | 0.01 |
| 诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金 | 0.55 | 0.39 | 0.55 | 11.37 | 0.23 | 0.00 |
| 摩根士丹利华鑫深证300指数增强型证券投... | 0.46 | 0.24 | 0.46 | 9.56 | 0.20 | 0.00 |
| 鹏华中证500指数证券投资基金 | 1.08 | 0.08 | 1.08 | 22.22 | 0.07 | 0.00 |
| 平安大华深证300指数增强型证券投资基金... | 1.97 | 0.84 | 1.97 | 40.58 | 0.74 | 0.00 |
| 南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金... | 0.04 | 0.20 | 0.04 | 0.87 | 0.00 | 0.00 |
| 鹏华创业板指数分级证券投资基金 | 14.76 | 0.93 | 14.76 | 304.10 | 0.85 | 0.02 |
| 摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投... | 57.50 | 0.35 | 57.50 | 1184.49 | 0.30 | 0.06 |
| 摩根士丹利华鑫量化配置混合型证券投资基金... | 12.47 | 0.14 | 12.47 | 256.88 | 0.12 | 0.01 |
| 南方策略优化混合型证券投资基金 | 1.75 | 0.08 | 1.75 | 36.13 | 0.07 | 0.00 |
| 上投摩根文体休闲灵活配置混合型证券投资基... | 4.03 | 0.45 | 4.03 | 83.00 | 0.33 | 0.00 |
| 景顺长城中证TMT150交易型开放式指数... | 14.30 | 0.54 | 14.30 | 294.58 | 0.51 | 0.02 |
| 上投摩根内需动力混合型证券投资基金 | 126.16 | 1.38 | 126.16 | 2598.81 | 0.90 | 0.14 |
| 鹏华中证信息技术指数分级证券投资基金 | 12.21 | 0.71 | 12.21 | 251.61 | 0.63 | 0.01 |
| 上投摩根核心优选混合型证券投资基金 | 11.81 | 0.31 | 11.81 | 243.21 | 0.23 | 0.01 |
| 天弘中证500指数型发起式证券投资基金 | 8.32 | 0.26 | 8.32 | 171.45 | 0.24 | 0.01 |
| 上投摩根大盘蓝筹股票型证券投资基金 | 18.74 | 2.35 | 18.74 | 385.95 | 2.11 | 0.02 |
| 南方新优享灵活配置混合型证券投资基金 | 12.88 | 3.86 | 12.88 | 265.33 | 1.30 | 0.01 |
| 上投摩根行业轮动混合型证券投资基金 | 41.07 | 0.62 | 41.07 | 846.09 | 0.55 | 0.05 |
| 前海开源大安全核心精选灵活配置混合型证券... | 103.99 | 3.59 | 39.00 | 2142.14 | 3.37 | 0.12 |
| 华泰柏瑞中国制造2025灵活配置混合型证... | 10.74 | 3.04 | 10.74 | 221.24 | 2.42 | 0.01 |
| 上投摩根双息平衡混合型证券投资基金 | 40.74 | 0.47 | 40.74 | 839.14 | 0.33 | 0.05 |
| 上投摩根成长动力混合型证券投资基金 | 12.57 | 1.77 | 12.57 | 259.00 | 1.43 | 0.01 |
| 浦银安盛价值成长混合型证券投资基金 | 0.10 | 0.00 | 0.10 | 1.98 | 0.00 | 0.00 |
| 银华中证800等权重指数增强分级证券投资... | 0.24 | 0.12 | 0.24 | 5.04 | 0.11 | 0.00 |
| 银华量化智慧动力灵活配置混合型证券投资基... | 0.11 | 0.65 | 0.11 | 2.27 | 0.18 | 0.00 |
| 银华大数据灵活配置定期开放混合型发起式证... | 1.06 | 0.91 | 1.06 | 21.84 | 0.16 | 0.00 |
| 深证成份交易型开放式指数证券投资基金 | 4.21 | 0.17 | 4.21 | 86.81 | 0.16 | 0.00 |
| 南方中证互联网指数分级证券投资基金 | 6.23 | 0.40 | 6.23 | 128.42 | 0.36 | 0.01 |
| 天弘创业板指数型发起式证券投资基金 | 5.45 | 0.95 | 5.45 | 112.23 | 0.93 | 0.01 |
| 天弘中证800指数型发起式证券投资基金 | 0.03 | 0.08 | 0.03 | 0.66 | 0.12 | 0.00 |
| 中证500信息技术指数交易型开放式指数证... | 1.93 | 1.60 | 1.93 | 39.72 | 1.49 | 0.00 |
| 天弘中证电子指数型发起式证券投资基金 | 0.50 | 0.91 | 0.50 | 10.22 | 1.53 | 0.00 |
| 诺安中证500交易型开放式指数证券投资基... | 2.02 | 0.27 | 2.02 | 41.53 | 0.24 | 0.00 |
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