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剖析电子板块白马行情背后逻辑 基金重仓四股

来源:中国证券网 2016-10-20 13:00:29
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立讯精密:今年增长确定 2017年有望多点开花

立讯精密 002475

研究机构:国金证券 分析师:骆思远 撰写日期:2016-10-20

业绩简评

公司发布2016年前三季度业绩:实现归属上市公司股东的净利润6.81亿元,比去年同期增长4.3%,业绩符合预期。

经营分析

新产品持续放量,三季度营收大幅增长:三季度单季实现营收36.6亿元,比上年同期增长43.1%,三季度单季实现净利润2.79亿元,比去年同期增长3.18%。由于大客户今年的新机取消了3.5mm耳机接口,新增了Lighting转换接口及耳机连接线,公司新产品供货比例大,受益明显,但是受到开发费用及新品前期量产巨大费用投入的不利影响,三季度单季利润增长低于营收增长。

四季度发力,全年增长确定:公司预告2016年全年净利润11.3-12.4亿元,同比增长5-15%。按照中值计算,四季度单季净利润5.05亿元,比去年同期增长18.3%,比今年三季度增长81.0%。受益大客户新机发布,公司从三季度开始,订单饱满,原有业务及新产品产能逐步释放,呈现迅猛增长的良好态势,由于结算周期的影响,在4季度才能充分体现。

2017年有望多点开花,实现迅猛增长:按照全年业绩预告,公司在大客户手机产品销量下滑的不利背景下,仍实现了较好的增长,主要得益于新产品的导入,2017年将是公司大客户手机创新力度较大的一年,手机销量有望重返增长,公司现有业务直接受益,增长确定性大。此外,公司的天线产品、声学产品及无线充电产品都有望导入大客户的新机,我们看好新业务在大客户的推广应用,有望形成多元化的产品供应,扭转产品单一依赖的风险。Type-C市场需求呈现爆发式增长,公司在Type-C领域具有非常明显的优势,特别是在防水、大电流应用、快速充电与耳机接口方面,将深度受益。2017年公司各项业务有望多点开发,实现迅猛增长。

投资建议

预测公司2016/2017/2018年EPS分别为0.66/0.85/1.04元,对应当前股价(21.9元)市盈率为33.0/25.6/21.0倍。公司导入大客户新产品迅猛增长,Type-C产品高速增长,新业务有望取得快速发展,维持“买入”评级。

风险

Type-C渗透不及预期,竞争激烈,价格下降;无线充电、FPC、天线、马达等新业务推进不及预期。
兴全社会责任混合型证券投资基金2236.249.80713.2243942.106.691.20
申万菱信盛利精选证券投资基金63.733.2763.731252.251.910.03
招商深证电子信息传媒产业(TMT)50交...0.202.780.073.830.050.00
上投摩根稳进回报混合型证券投资基金3.636.803.6371.331.010.00
东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金...166.418.7648.403269.875.310.09
东方红睿阳灵活配置混合型证券投资基金170.269.2257.723345.545.870.09
东方红睿丰灵活配置混合型证券投资基金615.2510.59217.9112089.606.690.33
东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金243.146.06243.144777.703.740.13
银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金...38.364.0738.36753.683.080.02
东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金...1731.2910.10821.0334019.836.400.93
东方红睿轩沪港深灵活配置混合型证券投资基...280.1421.00174.075504.695.120.15
东方红优势精选灵活配置混合型发起式证券投...146.1410.5360.022871.666.760.08
融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金22.497.2522.49441.900.390.01
融通新机遇灵活配置混合型证券投资基金22.506.1322.50442.130.280.01
银华优质增长混合型证券投资基金1159.368.47405.3722781.445.850.62
上投摩根科技前沿灵活配置混合型证券投资基...50.2914.2416.76988.188.810.03
东方红睿逸定期开放混合型发起式证券投资基...194.1717.7264.723815.524.350.10
东方红收益增强债券型证券投资基金90.008.6290.001768.501.360.05
东方红领先精选灵活配置混合型证券投资基金...50.0011.3350.00982.501.740.03
东方红睿元三年定期开放灵活配置混合型发起...292.7910.3699.155753.246.200.16
上投摩根核心成长股票型证券投资基金132.246.84132.242598.555.880.07
申万菱信消费增长混合型证券投资基金10.888.1110.88213.692.000.01
上投摩根阿尔法混合型证券投资基金677.668.06225.8913315.986.510.36
大成景阳领先混合型证券投资基金174.844.1148.203435.552.800.09
大成策略回报混合型证券投资基金85.305.635.971676.153.770.05
德邦优化灵活配置混合型证券投资基金5.005.895.0098.251.890.00
景顺长城动力平衡证券投资基金366.376.95148.507199.264.770.20
嘉实环保低碳股票型证券投资基金143.364.54143.362817.113.890.08
鹏华精选成长混合型证券投资基金60.006.41-19.641179.004.510.03
鹏华优质治理混合型证券投资基金222.755.5352.754376.973.170.12
交银施罗德精选混合型证券投资基金630.005.56230.0012379.484.700.34
景顺长城新兴成长混合型证券投资基金178.284.34178.283503.133.400.10
交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金67.535.5627.511326.874.680.04
景顺长城鼎益混合型证券投资基金407.915.16407.918015.493.970.22
金信新能源汽车灵活配置混合型发起式证券投...5.705.225.70112.013.560.00
南方安享绝对收益策略定期开放混合型发起式...4.178.444.1781.940.270.00
景顺长城品质投资混合型证券投资基金75.005.2375.001473.774.100.04
华安策略优选混合型证券投资基金744.334.3643.0014626.133.990.40
国联安鑫悦灵活配置混合型证券投资基金12.0012.0312.00235.800.410.01
富国中证智能汽车指数证券投资基金11.314.9111.31222.173.820.01
富国低碳环保混合型证券投资基金2230.499.37743.5043829.056.541.19
银华优势企业证券投资基金1.610.051.6131.540.030.00
易方达深证100交易型开放式指数证券投资...143.270.81143.272815.350.660.08
银华深证100指数分级证券投资基金261.110.81261.115130.760.680.14
兴全趋势投资混合型证券投资基金53.990.2453.991060.840.160.03
易方达深证100交易型开放式指数证券投资...2.740.722.7453.870.030.00
中欧沪深300指数增强型证券投资基金0.560.180.5611.0026.600.00
信诚沪深300指数分级证券投资基金4.530.214.5389.080.190.00
招商深证100指数证券投资基金1.810.791.8135.520.670.00
浙商沪深300指数分级证券投资基金0.610.240.6111.950.230.00
易方达沪深300交易型开放式指数发起式证...41.020.2341.02805.940.210.02
信达澳银产业升级混合型证券投资基金31.163.4131.16612.373.040.02
信达澳银领先增长混合型证券投资基金21.000.4121.00412.640.280.01
兴全合润分级混合型证券投资基金214.391.13214.394212.751.000.11
浙商聚潮策略配置混合型证券投资基金2.990.932.9958.750.030.00
深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型...7.391.947.39145.291.780.00
信诚中证TMT产业主题指数分级证券投资基...27.021.0027.02530.940.950.01
信诚深度价值混合型证券投资基金4.431.254.4386.951.050.00
中银动态策略混合型证券投资基金51.632.2251.631014.531.490.03
新华灵活主题混合型证券投资基金0.970.190.9718.960.160.00
信达澳银转型创新股票型证券投资基金89.282.8289.281754.302.420.05
信达澳银消费优选混合型证券投资基金10.562.2010.56207.502.030.01
信达澳银中小盘混合型证券投资基金10.502.1510.50206.331.920.01
信达澳银新能源产业股票型证券投资基金5.761.795.76113.231.460.00
大成深证成份交易型开放式指数证券投资基金...8.660.318.66170.070.300.00
富国新兴产业股票型证券投资基金1009.237.10401.6619831.296.500.54
银河沪深300成长增强指数分级证券投资基...0.830.450.8316.380.410.00
东吴深证100指数增强型证券投资基金0.420.650.428.310.670.00
安信价值精选股票型证券投资基金2.580.912.5850.600.830.00
大成竞争优势混合型证券投资基金17.335.550.34340.593.980.01
万家中证创业成长指数分级证券投资基金3.461.843.4667.941.690.00
圆信永丰优加生活股票型证券投资基金61.403.3515.601206.412.840.03
华安沪深300指数分级证券投资基金0.190.190.193.680.170.00
国寿安保沪深300指数型证券投资基金5.810.235.81114.170.200.00
华安深证300指数证券投资基金0.570.450.5711.110.380.00
国投瑞银新价值灵活配置混合型证券投资基金...5.814.715.81114.070.080.00
工银瑞信消费服务行业混合型证券投资基金44.093.9214.70866.273.080.02
国泰成长优选混合型证券投资基金30.6011.3930.60601.295.570.02
工银瑞信核心价值混合型证券投资基金821.794.53293.9316148.243.730.44
国泰金鑫股票型证券投资基金100.4810.23100.481974.354.660.05
国泰信用债券型证券投资基金10.5214.2810.52206.620.990.01
华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基...7.780.077.78152.850.060.00
华宝兴业宝康灵活配置证券投资基金1.180.061.1823.170.040.00
国泰沪深300指数证券投资基金17.990.2217.99353.570.200.01
富兰克林国海沪深300指数增强型证券投资...0.000.000.000.040.000.00
广发中小板300交易型开放式指数证券投资...10.460.7210.46205.630.660.01
广发深证100指数分级证券投资基金1.890.811.8937.100.640.00
农银汇理深证100指数增强型证券投资基金...1.160.821.1622.840.680.00
国投瑞银瑞泽中证创业成长指数分级证券投资...145.091.90145.092851.061.710.08
国泰深证TMT50指数分级证券投资基金25.752.0125.75506.001.770.01
工银瑞信高端制造行业股票型证券投资基金6.750.086.75132.640.060.00
申万菱信中证申万电子行业投资指数分级证券...32.903.0116.37646.412.650.02
广发沪深300交易型开放式指数证券投资基...11.540.2311.54226.660.220.01
农银汇理大盘蓝筹混合型证券投资基金1.810.181.8135.570.130.00
工银瑞信总回报灵活配置混合型证券投资基金...100.001.12100.001965.000.690.05
华夏大盘精选证券投资基金30.180.4330.18593.120.310.02
嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基...4.700.234.7092.360.010.00
中小企业板交易型开放式指数基金179.881.36179.883534.551.230.10
华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基...1.920.201.9237.730.000.00
华富中小板指数增强型证券投资基金0.391.230.397.751.030.00
汇丰晋信科技先锋股票型证券投资基金41.781.1341.78820.981.010.02
深证300交易型开放式指数证券投资基金1.460.411.4628.670.380.00
建信沪深300指数证券投资基金4.680.234.6892.000.200.00
汇添富深证300交易型开放式指数证券投资...0.040.450.040.790.010.00
嘉实沪深300指数研究增强型证券投资基金...6.510.446.51127.820.390.00
华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基...158.300.23158.303110.650.200.08
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资...2.110.132.1141.470.110.00
国金沪深300指数分级证券投资基金0.290.230.295.660.190.00
汇添富沪深300安中动态策略指数型证券投...2.350.212.3546.230.190.00
工银瑞信添福债券型证券投资基金100.002.93100.001965.000.300.05
景顺长城沪深300等权重交易型开放式指数...1.190.361.1923.380.340.00
嘉实优质企业混合型证券投资基金492.912.73492.919685.782.510.26
光大保德信银发商机主题混合型证券投资基金...15.001.3315.00294.751.120.01
工银瑞信新金融股票型证券投资基金149.851.98149.852944.591.590.08
景顺长城内需增长混合型证券投资基金128.822.99128.822531.232.190.07
景顺长城沪港深精选股票型证券投资基金138.062.22138.062712.970.520.07
华夏收入混合型证券投资基金79.680.6379.681565.710.480.04
景顺长城中小盘混合型证券投资基金15.252.6915.25299.681.820.01
华夏新经济灵活配置混合型发起式证券投资基...208.510.16208.514097.200.110.11
泓德远见回报混合型证券投资基金0.020.000.020.290.000.00
嘉实量化阿尔法混合型证券投资基金16.471.4116.47323.641.130.01
华润元大中创100交易型开放式指数证券投...6.981.066.98137.061.010.00
嘉实事件驱动股票型证券投资基金458.751.15458.759014.460.870.25
景顺长城核心竞争力混合型证券投资基金80.000.8280.001572.000.720.04
工银瑞信基本面量化策略混合型证券投资基金...0.070.010.071.290.010.00
华夏新活力灵活配置混合型证券投资基金6.756.076.75132.640.260.00
嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基...195.440.23195.443840.480.210.10
嘉实新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基...487.220.49487.229573.820.250.26
广发对冲套利定期开放混合型发起式证券投资...0.750.170.7514.740.020.00
景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金229.782.99229.784515.192.190.12
景顺长城精选蓝筹混合型证券投资基金80.000.6680.001572.030.550.04
上投摩根安全战略股票型证券投资基金85.051.9285.051671.231.530.05
泰达宏利复兴伟业灵活配置混合型证券投资基...92.282.2392.281813.231.840.05
泰信中证锐联基本面400指数分级证券投资...0.400.200.407.910.180.00
南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金...0.080.360.081.570.000.00
鹏华沪深300指数证券投资基金2.250.202.2544.260.180.00
摩根士丹利华鑫深证300指数增强型证券投...0.620.300.6212.080.260.00
前海开源工业革命4.0灵活配置混合型证券...148.071.72148.072909.521.520.08
华泰柏瑞行业领先混合型证券投资基金32.003.8932.00628.803.390.02
摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投...77.090.4577.091514.720.390.04
浦银安盛中证锐联基本面400指数证券投资...0.530.190.5310.460.180.00
南方策略优化混合型证券投资基金3.260.143.2663.970.120.00
建信精工制造指数增强型证券投资基金0.450.130.458.840.100.00
前海开源高端装备制造灵活配置混合型证券投...94.101.8694.101848.981.700.05
景顺长城中证TMT150交易型开放式指数...29.911.0929.91587.631.010.02
鹏华丰利分级债券型发起式证券投资基金222.7512.09222.754376.974.330.12
东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基...75.002.8175.001473.751.840.04
鹏华丰利债券型证券投资基金(LOF)222.754.20222.754376.974.330.12
浦银安盛沪深300指数增强型证券投资基金...1.110.341.1121.810.310.00
申万菱信中小板指数分级证券投资基金29.762.0829.76584.801.130.02
华泰柏瑞健康生活灵活配置混合型证券投资基...130.012.50-29.992554.672.330.07
融通深证成份指数证券投资基金2.310.322.3145.390.270.00
天弘沪深300指数型发起式证券投资基金7.390.237.39145.120.200.00
银华中证800等权重指数增强分级证券投资...0.290.130.295.610.120.00
银华沪深300指数分级证券投资基金1.440.231.4428.260.210.00
银华量化智慧动力灵活配置混合型证券投资基...0.010.060.010.200.020.00
银华大数据灵活配置定期开放混合型发起式证...0.150.120.152.950.020.00
深证成份交易型开放式指数证券投资基金8.430.328.43165.740.310.00
泰信中证200指数证券投资基金2.120.922.1241.630.810.00
南方中证互联网指数分级证券投资基金13.120.8113.12257.730.720.01
深证民营交易型开放式指数证券投资基金2.971.032.9758.310.990.00
前海开源沪深300指数型证券投资基金0.520.230.5210.120.210.00
天弘中证800指数型发起式证券投资基金0.060.140.061.180.210.00
鹏华中证信息技术指数分级证券投资基金25.681.4225.68504.541.270.01
天弘中证电子指数型发起式证券投资基金1.011.771.0119.752.960.00
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