多个机构抱团股高位下跌腰斩，建仓？别抄在半山腰了！

开年以来A股市场表现持续低迷，多个曾经为机构“钟情”的抱团股大幅杀跌。同花顺制作的代表机构重仓股的漂亮100指数近一月下跌近10%。万亿市值巨头宁德时代一再遭遇“爆破”，开盘就一路崩跌，盘中跌超8%，去年热门的CXO龙头股凯莱英、药明康德也持续下挫，上午又是暴跌。茅台、美的、隆基、恒瑞等机构偏好的核心资产也明显下跌。其中有许多曾经的热门股跌到了中小投资者可以接受的价位，这些标的是否已经具有了投资价值？历史上这类股票的结局如何？本文将重点分析以上问题。

机构重仓股指标有滞后性，下跌时“抄底”容易成“接盘侠”

众所周知，机构抱团股的诞生往往是在公司及基金的每季度定期报告中产生，等到正式披露已经过时，在如今行情风格多变的情况下往往中小投资者根据这个指标会受到误导。比如中泰证券整理的近一月机构持仓的变化：

根据中泰金融工程的基金行业仓位探测模型，截止到 2022 年 1 月 28 日，28 个申万一级行业和港股通中，主动权益基金平均仓位最高的六大行业为电气设备、食品饮料、电子、医药生物、国防军工、有色金属；平均仓位最低的六大行业为轻工制造、休闲服务、综合、交通运输、采掘、家用电器。近一个月主动加仓最多的五个行业为钢铁、纺织服装、建筑材料、建筑装饰和医药生物，主动减仓最多的五个行业为化工、电气设备、公用事业、通信和食品饮料。过去 44 天纺织服饰与建筑材料板块仓位呈现开口向上的显著趋势，从回测规律来看，未来 20 天有超额收益的概率较大。同时基础化工、有色金属与计算机等板块仓位呈现显著开口向下趋势，未来 20 天需要警惕。

在其中可以发现，去年市场热衷的电气设备以及食品饮料等热门板块机构正悄悄进行调仓，这也难怪开年以来以新能源为代表的宁指数在快速回调，如果此时投资者进行抄底的话往往会成为机构的“接盘侠”。

历史上抱团股结局惨烈

三一重工前年可谓是机构眼中的“香饽饽”。但是自2021年春节首个交易日到达最高价50.30元后便一路下滑近60%。中间如果投资者进行抄底的话往往会在“半山腰”中招。工程机械行业属于典型的周期行业，三一重工也不例外，如今正在遭遇挖机销量下滑，未来业绩成长性失速，再加上中国房地产黄金期已过，如今正面临类似格力电器的成长性烦恼。

三一重工的海外市场份额虽然增加了，但并不多，对整体的影响并不大，两年七倍的增长，让三一集团的股价前景变得黯淡无光，在周期性行业，行业的景气度才是决定股票价格的关键，不过这些传统的周期行业，早就被机构们摸透了，下一次的行业，可能至少要三年以上。

再来看看2017年两个最著名的“核心资产”：一个是有着“8848之约”传说的融创中国，另一个是中国最大的保险公司中国平安。

从2017年1月1日算起，融创中国在十月份的时间里增长了600%以上！如果是2016年底的话，一年的时间，那就是十倍。现在已经过去三年多了，股价并未超过当年的最高点。是因为公司的业绩不行吗？好像不是，公司利润这几年连续大增。

中国平安从2016年底部算起，到2017年最高点，中国平安涨了260%左右。3年过去了，中国平安只涨了不到15%。是因为公司的业绩不行吗？好像不是，公司净利润这几年增长也不错。

融创中国和中国平安3年股股价不涨，是因为它们不是核心资产吗？但是2017年，他们肯定是核心资产。那问题来了，它们被踢出核心资产，是因为净利润大涨？还是因为股价大跌？

融创中国现在市盈率是1.33，市净率是0.39，股息率约15.96%。中国平安现在市盈率是8.35，市净率是1.28，股息率是1.61%。对比现在的“核心资产”高达100-200的市盈率，投资者谈抄底还应悠着点。