机械行业周报:原材料成本高企 中游制造业龙头有能力应对
类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:刘国清/曾博文 日期:2021-05-17
投资建议
本周核心组合: 三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、博实股份、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、科沃斯、石头科技、九号公司、克来机电、金辰股份、弘亚数控、永创智能、迈为股份、捷佳伟创、矩子科技、绿的谐波、安徽合力、杭叉集团、奥普特等
长期推荐组合:中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、埃夫特、中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、中国中车、康尼机电、柳工、亿嘉和、晶盛机电、诺力股份等本周观点
原材料成本高企,中游制造业龙头有能力应对。进入2021 年后,铜、铝、螺纹钢等工业原材料价格延续2020 年4 月以来的涨势,并纷纷刷新阶段新高纪录。具体来看,今年沪铜期货价格已经累计上涨了18.23%,最新价格为68540 元/吨,相对去年同期上涨了65%。
沪铝期货价格今年累计上涨16.35%,最新价格达为18005 元/吨,同比上涨49%。螺纹钢期货今年也上涨了18.81%,最新价格为5116元/吨,同比上涨51%。
从机械行业来看,根据目前了解到的情况:1、工程机械领域。根据最新情况,中联、徐工等企业近期均在提升设备价格,我们认为中游企业仍然有较强的转移成本能力。2、通用设备。工业机器人、注塑机、机床等企业,由于下游客户相对分散,且订单周期短,我们了解到的情况来看,均有不同程度的提价,同时,对于供应链上,龙头企业有较强的谈判能力,可以通过供应链分担,减弱影响。3、专用设备,订单周期较长的老订单,可能受到一定影响,但是新签订单由于非标定制,使用成本加成定价方式,均可以进行提价。4、集装箱,目前来看,集装箱需求较好,能够较好将成本进行转嫁。
从整体来看,中游制造龙头企业均有提价能力,且供应链优势明显,我们认为成本转移能力较强,同时,各家企业也将进一步提升成本管控、运营效率,利润率将得到较好的保障。
风险提示
宏观经济波动,外部需求波动。