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周五机构一致看好的十大金股

证券之星 2021-05-14 13:42:03
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和邦生物(603077):双甘膦涨价弹性突出 玻璃、蛋氨酸投产打开公司成长性

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:陈俊杰 日期:2021-05-13

依托西南地区优质 盐气资源,打造具有成本优势的盐化工龙头平台。公司目前已发展形成联碱、草甘膦、玻璃、蛋氨酸四大业务板块。公司联碱法制碱规模110 万双吨/年,是目前川内唯一纯碱生产厂家,在销区内纯碱产品基本无竞争性企业。纯碱下游玻璃方面公司是区域玻璃销售龙头,覆盖泸州周边经济发展快速增长区域,并拥有46.5 万吨/年的玻璃/智能特种玻璃及430 万㎡/年Low-E 镀膜玻璃,产品收率领先业内。

草甘膦受益农产品高景气,双甘膦/草甘膦业绩弹性巨大。公司是全球最大中间体双甘膦制造商,产能20 万吨,同时草甘膦产能5 万吨。草甘膦四月销售价格较一季度增幅约23.08%,受益大豆、玉米等转基因需求景气,供给端高开工出现供不应求影响,原药价格有望持续创新高。

玻璃景气周期开启,纯碱上涨有望贡献业绩弹性。目前华东重碱价格从年初的1475 元/吨上涨至1950 元/吨。竣工周期叠加光伏周期有望拉动纯碱需求, 2021 年1-3 月平板玻璃累计产量24772 万重量箱,同比增长8.6%,创下历史最高水平。2021 年地产竣工有望进一步修复,同时光伏玻璃新增产能限制放开,产能释放将进一步加大纯碱需求推动价格上涨。公司拥有纯碱和氯化铵各110 万吨,纯碱价格每上涨100 元/吨,将增厚利润约9600 万。

凭借深厚的技术储备,开拓光伏玻璃进军光伏领域。公司凭借在玻璃行业深厚的技术储备及对光伏行业发展前景的预期,计划在重庆、乐山、攀枝花发展光伏封装材料及制品项目。重庆8GW 光伏封装材料及制品项目,现一期1,000t/d 光伏玻璃面板、900t/d 光伏玻璃背板、2GW 光伏组件封装项目已动工,预计分别于2022 年6 月、2023 年1 月投产。

盈利预测与投资评级。预计2021-2023 年营收分别为75.14、92.84、94.66亿元,归母净利润分别为14.99、18.79、20.80 亿元,当前股价对应PE 仅为11 倍。我们判断草甘膦、纯碱今年大概率高景气维持,建议给予15倍PE,对应6 个月目标市值224.85 亿元,给予“增持”评级。

风险提示:主营产品景气下滑,新项目扩张低预期。

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证券之星估值分析提示农 产 品盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近日消息面无变化,主力资金有介入迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地一般,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
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