建材行业：Q1基金建材持仓比例为1.1% 市场关注防水、管材等细分龙头
类别：行业 机构：长城证券股份有限公司 研究员：濮阳 日期：2021-04-28
本周关注：Q1 基金建材持仓比例为 1.1%，市场关注防水、管材等细分龙头2021 年 1 季度，申万建材行业占基金持仓的比例为 1.1%，与 2020Q4 持平，标配为 1.6%。申万建材行业的基金持股市值为 322 亿元，建材占基金持仓的比例为 1.1%。从建材板块二级行业的持股比例来看，2021 年 1 季度其他建材占比从 2020 年 4 季度 81%继续上升至 87%，而水泥、玻璃占比由四季度 8%、11%下降至 7%、6%。
2021 年 1 季度基金前十重仓持股基金数为：东方雨虹、海螺水泥、中国巨石、伟星新材、旗滨集团、坚朗五金、北新建材、中材科技、科顺股份、三棵树。
2021 年 1 季度基金前十重仓持股市值为：东方雨虹、北新建材、中国巨石、旗滨集团、伟星新材、海螺水泥、中材科技、坚朗五金、三棵树获得机构的青睐相对较多。2021 年 1 季度基金前十重仓持股占流通 A 股比例为：东方雨虹、亚玛顿、震安科技、东鹏控股、再升科技、鲁阳节能、北新建材、旗滨集团、坚朗五金、中国巨石。
从细分板块看，其他建材板块中防水涂料、管材等细分龙头获青睐。水泥板块 2021Q1 前五大重仓股分别为：海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、天山股份、万年青，持仓市值分别为 14.10、5.17、4.14、0.97、0.69 亿元，而 2020Q4 前五大重仓股为海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、天山股份、塔牌集团。玻璃板块公司中，2021Q1 重仓股排名为旗滨集团、亚玛顿、福莱特、南玻 A，持股市值分别为 17.59、5.98、0.42、0.23 亿元；而 2020Q4 排名为旗滨集团、福莱特、亚玛顿、南玻 A。玻纤板块公司中，2021Q1 重仓股排名为中国巨石、中材科技、再升科技、长海股份、山东玻纤，持股市值分别为 29.66、13.12、6.66、1.13、0.02 亿元，排名与 2020Q4 一致。2021Q1 减水剂板块苏博特及垒知集团持股市值分别为 2.57、0.73 亿元。其他建材板块公司整体持仓比例较高，2021Q1前五大重仓股包括东方雨虹、北新建材、伟星新材、坚朗五金、三棵树，持股市值分别为 187.26、37.45、15.36、12.02、11.64 亿元；而 2020Q4 前五大重仓股为东方雨虹、北新建材、坚朗五金、三棵树、伟星新材。
板块涨跌幅：本周上证综指上涨 1.4%、创业板指上涨 7.6%、万得全 A 上涨2.7%、建筑材料(申万)上涨 2.0%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+5.5%、-1.3%、+1.4%、+0.7%、+4.7%个股涨幅前五：科顺股份(+23.9%)、森特股份(+20.0%)、金刚玻璃(+14.1%)、鲁阳节能(+13.9%)、东鹏控股(+10.8%)
个股跌幅前五：悦心健康(-12.5%)、海南发展(-8.2%)、海象新材(-8.2%)、ST金刚(-7.3%)、纳川股份(-6.9%)
各版块估值情况：1)水泥：水泥申万指数最新 TTM 市盈率为 8.38 倍，2015年年初至今市盈率区间为 7.32 倍~32.91 倍；水泥申万指数最新市净率为 1.35倍，2015 年年初至今市净率区间为 1.18 倍~2.73 倍。2)玻璃：玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为 29.42 倍，2015 年年初至今市盈率区间为 13.77 倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为 3.53 倍，2015 年年初至今市净率区间为 1.25倍~4.83 倍。3)管材：管材申万指数最新 TTM 市盈率为 29.03 倍，2015 年年初至今市盈率区间为 19.68 倍~87.81 倍；管材申万指数最新市净率为 3.05 倍，2015 年年初至今市净率区间为 1.99 倍~5.87 倍。4)耐火材料：耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为 18.46 倍，2015 年年初至今市盈率区间为 13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为 1.93 倍，2015 年年初至今市净率区间为 1.42 倍~6.11 倍。5)其他建材：其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为36.61 倍，2015 年年初至今市盈率区间为 17.02 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为 4.56 倍，2015 年年初至今市净率区间为 2.07 倍~7.72 倍。
重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数周环比上升 0.8%，月环比上升 5.8%；玻璃：玻璃期货价格周环比上升 1.6%，现货价格周环比上升 0.3%；动力煤价周环比上升 7.2%，金红石型钛白粉现货价周环比上升 1.0%；环氧乙烷现货价周环比持平；地产基建：2021 年前 3 个月房地产销售同比增长 63.8%，新开工面积保持较快增长
行业动态：1)水泥人网：疯狂的石头来了！水泥企业疯狂布局砂石骨料产业链；2)涂界：【聚焦】权威品牌力榜单揭晓：立邦/三棵树/华润/嘉宝莉/大宝漆/紫荆花等上榜；3)中玻网：突发！工信部：严禁钢铁、平板玻璃新增产能；4)水泥人网：动真格！2000 多家粉磨站！800 多条熟料厂将关停；5)中玻网：
价格去向何方？高价接连刷新，本周玻璃企业调价通知在此下周大事提醒：1)4 月 26 日：震安科技、兔宝宝业绩发布会；震安科技、嘉寓股份、华民股份年报预计披露日期；华民股份、苏博特、震安科技一季度报预计披露日期；亚泰集团、蒙娜丽莎、海南瑞泽股东大会召开；2)4 月 27 日：
友邦吊顶、凯伦股份、坤彩科技、中国巨石、中铁装配、ST 金刚、长海股份、赛特新材、海南发展、永高股份、宝利国际、大禹节水、山东玻纤、天安新材、先锋新材一季报业绩披露日期；飞鹿股份业绩发布会；华新水泥股东大会召开；京蓝科技、万里石、友邦吊顶、宝利国际、永高股份、坤彩科技、ST 金刚、尖峰集团、天铁股份、先锋新材年报预计披露日期 3)4 月 28 日：金洲管道、东鹏控股、科顺股份业绩发布会；三圣新材、松发股份、上峰水泥、青龙股份、雄塑科技、宏和科技、万邦德、世名科技、九鼎新材、丽岛新材、三圣股份年报预计披露日期；天安新材、共创草坪股东大会召开；三圣股份、上峰水泥、东鹏控股、方大集团、时代新材、帝欧家居、金刚玻璃、纳川股份、青龙管业、东宏股份、雄塑科技、宏和科技、海螺水泥、嘉寓股份、垒知集团、世名科技、坚朗五金、九鼎新材、雄塑科技一季报预计披露日期 4)4 月 29 日：中国巨石、再升科技、京蓝股份、沧州明珠股东大会召开；大禹节水、坤彩科技业绩发布会；北玻股份、亚泰集团、亚士创能、扬子新材、三棵树、法狮龙年报预计披露日期；宁夏建材、北新建材、福莱特、亚泰集团、伟星建材、金刚玻璃、福建水泥、北玻股份、四通股份、万邦德、扬子新材、万里石、三棵树、鲁阳节能、开尔新材、国检集团、国统股份、法狮龙、渝三峡 A、亚士创能一季度预计披露日期。5)4 月 30 日：永高股份、四通股份业绩发布会；深天地 A、四川双马、ST 博雅、深特股份、顾地科技、旗滨集团年报预计披露日期；亚玛顿股东大会召开；深天地 A、京蓝科技、博闻科技、华新水泥、金隅集团、韩建河山、ST 博雅、尖峰集团、青松建化、顾地科技、西藏天路、深特股份、四川金顶、四川双马、洛阳玻璃、丽岛新材、龙泉股份、松发股份、耀皮玻璃、正源科技、旗滨集团一季报预计披露日期。
投资建议：1)水泥价格 4 月持续复苏，价格同比由负转正，关注成长性较好以及去年基数较低的华新水泥。2)收入、净利润维持快速增长，产能持续释放，防水新规颁布提升行业景气度，关注低估值标的科顺股份。3)混凝土外加剂行业集中度仍有提升空间，龙头公司重点项目投产提升规模，相关标的苏博特、垒知集团。4)竣工端转暖，下游需求向好；对标海外，国内行业集中度提升空间显著。关注建筑陶瓷行业龙头东鹏控股、蒙娜丽莎。5)长江大保护空间巨大，第一大股东三峡集团在长江大保护中发挥骨干主力作用。关注纳川股份。
风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等
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