首页 - 股票 - 板块掘金 - 正文

六大券商周一看好的六大板块

证券之星 2021-04-26 13:27:12
关注证券之星官方微博:
【证券之星编者按】股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。

钢铁周报:“碳中和”背景下是黑色产业链利润重塑的过程 钢铁股有中长期逻辑

类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:王介超/李瑶芝 日期:2021-04-26

普钢本周观点

1、“碳中和”背景下是黑色产业链利润重塑的过程。本周钢市强势不改,热轧卷板刷新近13年高点,录得5610元,同比上涨超70%,离历史极值仅一步之遥(2008年7月4日5880元),期螺主力涨至5383,创合约上市以来新高。利润仍然维持高位,据我们模型测算,4月23日,螺纹、热轧、中厚板、冷轧的滞后30天毛利分别876/吨、1224元/吨、989元/吨、1019元/吨,较上周增长194.42、238.67、114.77、150.17元/吨,价差方面,南北价差有所修复,冷热价差继续收窄至390元,反映出制造业在钢价上涨时面临一些压力,但从全球来看,我们国家的钢材仍是较为便宜的,欧美热卷价格已经接近万元,全球宽松带来的大宗上涨正给全球带来一定的冲击,而由于我们国家控制疫情出色,受大宗涨价冲击影响相对国外较小,未来一段时间,终端或缓慢提价,对冲原材料上行压力。短期看,下周终端在五一节前可能进行备货,需求有望再度集中释放,钢价仍有上行可能。不过当前下游个别行业还未全面提价,出现增收不增利的局面。由于造船业仍处于买方市场,成本转移难度较大,1-2月份全国重点船企收入虽然增长66.4%,但利润亏损3.4亿元。据产业在线调研,空调行业受硅钢、铜、铝等原料价格上涨,成本增加超10%。整体看,当前钢市供需良好,近期钢价持续上涨既有基本面因素,也有外部条件推动,市场对未来供给收缩的预期较强,钢价或仍有冲高可能。长期来看,在碳中和和全球经济复苏背景下,降铁水产量、扩利润结构较为确定,碳中和背景下本就是黑色产业链利润重塑的过程,钢价或有波动,但是钢材利润中枢中长期将会得到提升,行业持续向好的格局不变。

2、区别化控产,行业龙头“马太效应”将凸显,利好国企。本周邯郸市印发《邯郸市2021年二季度重点行业生产调控方案》,对全市钢铁、焦化、铸造等行业,采取绿色导向原则,实行差异化限产,对生产工艺先进,实现超低排放、产品高端的企业不限或少限,而未达到超低排放的企业将根据评分减产减排。据Mysteel评估,此次限产影响铁水日均产量约2.36万吨,对钢材品种的影响(按由大到小排序):线材>中厚板>热轧>带钢。4月21日,中钢协副会长骆铁军在长沙召开的板材市场座谈会上表示,国家提出的压减粗钢产量在操作上不搞“一刀切”,将重点限“2016年以来违规新增产能、产能置换不规范产量、环保治理水平差产量”。不限“达到超低排放AA级企业”和“电炉短流程炼钢企业”,但不能同比增产。我们认为区别化控产量,利好行业优质龙头企业,钢材总供给减少,有助于钢价维持较好的水平,龙头企业凭借自身出色的环保治理能力,先进生产工艺和较高的产品附加值,进一步抢占市场份额,提升盈利能力,实现量价双增,未来龙头企业、控碳优异企业的“马太效应”逐步显现。

3、普钢投资建议:我们认为在“碳达峰、碳中和”叠加我国制造业崛起的大背景下,制造业相关标的有长逻辑,有望获得估值盈利双提升,建议关注可以抵御成本提升的板材企业,新钢股份、宝钢股份以及华菱钢铁、太钢不锈、甬金股份、柳钢股份、南钢股份、马钢股份、鞍钢股份、重庆钢铁等,同时关注历史高分红标的方大特钢、三钢闽光等。

二、特钢本周观点:我们依然中长期看好特钢

1、特钢不同于普钢,属政策大力支持行业,我国中高端特钢内有“进口替代”,外有“全球份额提升”,目前我国中高端特钢比例约4%左右,与日本、欧洲等发达国家相差仍较大,我国中高端制造业快速发展,中高端特钢需求有望迎来较快增长,中高端特钢企业估值有望进一步提高,从日本、香港、美国的特钢公司估值来看,多处于15-25倍的较高水平,日本、欧美等特钢快速发展阶段已经过去,而我国中高端特钢还处于成长期,应当享有一定的估值溢价。

2、特钢投资建议:特钢是板块性机会,重点关注全球特钢龙头中信特钢以及天工国际(港股)、久立特材、永兴材料(特钢+新能源);关注受益于军工行业发展的高温合金标的ST抚钢以及钢研高纳,目前特钢板块个个牛股,印证了我们对于中高端特钢的判断,我们也为大家深度挖掘了中信特钢、永兴材料等优秀公司,未来我们将继续做好深度研究,为大家提供更加专业的服务,欢迎大家关注我们太平洋钢铁研究。

3、特斯拉加大铁锂电池应用,对特斯拉碳酸锂产业链供应企业形成重大利好,永兴材料受益:2月26日消息,据国外媒体报道,当地时间周四,特斯拉CEO埃隆马斯克在个人Twitter上表示,公司将把其电动汽车中的三元锂电池换成铁锂电池,这对特斯拉碳酸锂产业链供应企业形成重大利好,永兴材料或大幅受益,给永兴材料特钢业务估60亿市值,假设碳酸锂8万元均价(现在已经超过了8万元),3-3.5万吨碳酸锂产量,PE=40X来估算,公司市值有望看到380亿之上(具体逻辑请查阅我们的深度报告)。

风险提示:

钢材需求大幅下降,原燃料价格大幅波动

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示焦作万方盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近日消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地良好,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 用户反馈
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-