银行行业周观点：银行间市场维持宽松
类别：行业 机构：万联证券股份有限公司 研究员：郭懿 日期：2021-04-14
行业核心观点：
按照我们2021 年投资策略的观点，2021 年二季度前后将迎来债务的集中到期，货币政策或被动放松。结合我们对政府债发行节奏的判断，4 月或有新的中长期流动性投放。当前银行板块个股公布的业绩报告显示，盈利总体向好，资产质量改善，结合当前板块的整体估值水平，以及对2021 年业绩的预测，我们认为板块部分个股仍有上升空间。
投资要点：
市场表现：上周银行指数下跌0.82%，沪深300 指数下跌2.45%，板块跑赢沪深300 指数1.62 个百分点，在30 个一级行业中位居第19位。年初至今，银行板块整体上涨8.27%，沪深300 指数下跌3.38%，银行板块跑赢沪深300 指数11.64 个百分点，在30 个一级行业中位居第3 位。个股方面，上周银行部分个股实现正收益，交通银行、苏州银行涨幅居前。
流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净回笼100 亿元。
上周，1 月期、3 月期理财产品收益率分别为3.3%、3.69%，其中1月期产品收益率下降10BP，3 月期产品收益率保持不变。上周，同业存单实际发行规模4373 亿元，平均票面利率2.95%，发行规模回升，票面利率基本保持稳定。
行业和公司要闻：
行业要闻：
2021 年4 月8 日晚，第43 届国际货币与金融委员会(IMFC)会议以视频会议形式召开，会议主要讨论了全球政策议程和国际货币基金组织及各国对新冠肺炎疫情的政策应对等议题。中国人民银行行长易纲出席会议并发言。易纲表示，中方支持基金组织普遍增发6500亿美元等值的特别提款权，支持特别提款权富余国家自愿将特别提款权转借给脆弱国家，同时期望基金组织第16 次份额总检查如期取得进展。易纲指出，推进绿色金融是人民银行的工作重点，赞同基金组织将气候变化纳入全球政策议程，并就数字货币的影响等问题开展研究。
公司要闻：
宁波银行发布2020 年年度业绩报告。
风险因素：疫情持续导致资产质量大幅恶化；贷款利率大幅下行；整体经济形势的变化会影响行业的整体表现。如果整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块业绩波动。
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