医药行业周报:板块持续反弹 关注年报及一季报业绩发布
类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:刘建宏 日期:2021-04-07
市场回顾及行业估值
医药生物上涨 2.81%,跑赢沪深 300 指数 0.36 个百分点,在 28 个申万一级子行中排名第 6。医药子板块全部上涨,医药服务涨幅最大,上涨6.51%。截至 2021 年 4 月 2 日,申万一级医药行业 PE(TTM)为 43.09倍,相对沪深 300 最新溢价率为 281%。子板块中医疗服务估值最高,为 120.72 倍,医药商业估值最低,为 21.66 倍。
行业要闻
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新型冠状病毒肺炎进展情况
截止 2021 年 4 月 4 日,全国(不含港澳台)累计确诊病例 90,305 人,现有确诊病例238人,累计死亡病例4,636人,累计治愈出院病例90,305人,境外输入累计确诊病例 5,352 人,云南瑞丽出现疫情反复。新冠疫苗接种方面,各地累计报告接种新冠病毒疫苗 1.40 亿剂次。
截止 2021 年 4 月 4 日,海外累计确诊病例 1.32 亿人,累计确诊病例最多的国家为美国,共 3,142 万人,其次为巴西与印度,分别确诊 1,298万人、1,259 万人。
核心观点
板块连续两周反弹,行业基本面良好,刚性需求带来确定性成长,我们维持行业长期看好观点,建议持续关注核心资产长期投资价值:(1)带量采购常态化倒逼企业向创新转型,医保“腾笼换鸟”加速创新药放量,政策大力推动创新研发,我国医药创新迎来黄金发展期,建议关注研发实力雄厚,管线丰富,梯度合理,产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质 CXO 企业,恒瑞医药、药明康德等;(2)随着国内经济水平的不断提高,医药产业迎来消费升级需求,具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗、生长激素等药品细分领域景气度持续,建议关注相关优质龙头企业智飞生物、康泰生物、长春高新等。
4 月,年报和一季报进入密集发布期,建议关注业绩持续或恢复高速增长的优质上市公司。
风险提示
行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。