电子行业点评报告：出货量、渗透率双增长 5G手机产业高增时
类别：行业 机构：华西证券股份有限公司 研究员：孙远峰/王臣复 日期：2021-03-19
事件概述
根据集微网消息，近日，中国信通院发布的《2021 年2 月国内手机市场运行分析报告》显示，2021 年2 月，国内手机市场总体出货量2175.9 万部，同比增长240.9%；1-2 月，国内手机市场总体出货量累计6187.9 万部，同比增长127.5%；1-2 月，国内市场5G 手机出货量4234.9 万部、上市新机型48 款，占比分别为68.4%和59.3%。
分析与判断:
智能手机出货量、5G 渗透率双增长，相关产业链业绩确定性高
根据Digitimes Research 公布的数据，2020 年全球智能手机出货量为12.4 亿部，与2019 年相比下降8.8%，但5G 手机销量却大幅提升，2019 年全球出货量仅为2000 万部，到了2020年达到2.8 至3 亿部。受智能手机阶段性创新乏力、性能过剩导致的换机周期拉长等因素的影响，全球智能手机出货量自2016 年达到峰值后便出现逐年下降的趋势，2020 年全球步入5G 商用大年，但由于受到全球疫情、中美贸易摩擦等诸多不利因素的影响，全球智能手机出货量再次出现较大幅度下滑，达到了12.4 亿部新低。我们判断伴随着疫苗的推广等，全球疫情将有望走向控制，全球经济也将有望走向复苏，在经历了2020 年的低谷后，全球智能手机出货量在5G 手机的带动下将有望恢复同比增长。根据Digitimes Research 的最新报告，到2021 年第一季度，全球智能手机出货量可能同比增长近50%，达到3.4 亿部，这得益于苹果iPhone 12 Pro 和iPhonePro Max 的强劲销售以及中国品牌的出货量增长。DigitimesResearch 还将2021 年全球智能手机出货量的年增长率上调至10-13%，总量超过14 亿部。国内前两个月的出货量也反映了这一增长趋势，中国信通院发布的《2021 年2 月国内手机市场运行分析报告》显示，2021 年2 月，国内手机市场总体出货量2175.9 万部，同比增长240.9%；1-2 月，国内手机市场总体出货量累计6187.9 万部，同比增长127.5%；1-2 月，国内市场5G 手机出货量4234.9 万部、上市新机型48 款，占比分别为68.4%和59.3%。整体来看，预计今年智能手机行业出货量将迎来高增长，而5G 手机的渗透率也将进一步提升，预计相关如射频、元器件等产业链业绩确定性较高。
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风险提示
行业需求不如预期、行业竞争愈趋激烈、宏观经济下行、系统性风险。
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