重磅消息，新周期要来了！

市场全天探底回升，沪指盘中一度跌破2700点。

盘面上，光刻机概念股集体大涨，同飞股份、张江高科等涨停。地产股午后拉升，我爱我家、中交地产、电子城涨停。多元金融概念股盘中异动，弘业期货、九鼎投资涨停。国企改革概念股持续活跃，保变电气盘中一度上演“地天板”，宝塔实业、大连热电等10余股涨停。下跌方面，消费电子概念股展开调整。

板块方面，光刻机、多元金融、煤炭、房地产等板块涨幅居前，消费电子、电商、ST板块、电子烟等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。

截至收盘，沪指涨0.49%，深成指涨0.11%，创业板指跌0.11%。沪深两市今日成交额4793亿，较上个交易日缩量454亿，创年内第三地量。

市场存量博弈特征显著

今日，A股市场的大小盘分化再度加剧，若仅从指数来看，整体的波动并不大，但个股层面而言再现普跌态势，且量能较之节前进一步萎缩。

盘面上来看，资金关注方向主要集中在出海产业链，包括专用设备、电力设备、小家电、家用轻工等板块。

其中，电力设备出海，是目前市场关注度较高的板块。我国电力设备出海以一次设备(变压器、开关等)和智能电表为主，主要采取跟随EPC(设计采购施工总承包)总包商出海以及海外出口直销两种模式。

受益于工业化、城镇化、科技革命带来的用量高增，能源转型以及发达经济体老旧电网设备更新，全球电网投资高增。据机构统计，全球电网投资2030年有望达6000亿美元。

国金证券表示，欧洲电网投资在用电、发电、电网侧需求驱动下景气上行、海外供应链交付压力大、多家输配电运营商上调资本开支和海外头部企业加大投入等因素，支撑行业需求高企。看好在欧洲市场产能、渠道布局领先，具备客户基础、竞争优势的电力设备出口龙头企业。

出海链之外，光刻机概念受假期消息面发酵的催化开盘大幅走强；国企改革、重组概念持续活跃，整体呈现出探底回升的走势，其中核心标的保变电气更是一度上演“地天板”走势；此外，保险股延续近期强势，地产、金融等方向午后反弹对指数也起到了支撑作用。

不过，除了上述方向之外，市场仍以弱势整理为主。

目前来看，市场成交额再度缩量至5000亿元下方，市场分析人士认为，在存量博弈的市场环境下，操作难度仍相对较大，可静待市场出现真正意义上转强信号后再行跟随进场或具更高之胜率。

今晚将开启“降息周期”

从市场预期的角度看，今晚无疑会是这几年中最受关注的美联储议息夜。

按照日程安排，美联储定于北京时间9月19日(周四)凌晨2点公布9月利率决议。东方金诚研究发展部高级副总监白雪分析，9月降息已成定局，此次降息意味着美联储将开启降息周期。

从目前市场预期看，分歧在于今晚降息幅度是25基点还是50基点。

值得注意的是，就在一周前，利率期货市场的定价还更多预计本周美联储只会降息25个基点，但随着投资者与经济学家对当下市场环境进一步分析后，50个基点降息的可能性反而开始占据上风。

盈透证券首席策略师Steve Sosnick目前仍然认为美联储应该会倾向于25个基点，但他指出，多年的交易经验让他学会尊重市场释放的信息。他表示，“(近来的)市场信息一直在说会降息50个基点。”Sosnick指出，如果美联储最终选择降息25个基点，市场可能会普遍感到失望。这将引发市场“避险”动作。

根据CME美联储观察工具，目前市场预计美联储9月降息50个基点的概率高达66%，降息25个基点的可能性为34%。不过，即使市场对降息50个基点的呼声颇高，但从历史表现看，美联储大概率仍会选择降息25基点。

除了9月会议究竟降息多少外，今晚美联储决议另一个重要看点，无疑是FOMC将公布的最新季度《经济预测摘要》(SEP)，这其中也将包含著名的利率点阵图。

白雪认为，无论降息节奏如何，降息过程会持续一段时间。回顾1988年以来的美联储货币政策操作，加息和降息极少交叉出现。展望本轮降息过程，考虑到当前美国经济易下难上，通胀趋势性回落，降息过程也将难现反复。预计年内降息在2-3次左右，累计降息幅度在50个基点-75个基点。

更长幅度来看，星展银行的基本观点是，本周将降息25个基点，到2025年底，美联储将降息150个基点。

外资：对中国市场充满信心！

最后，回到A股市场看。

近期，面对中国经济在转型升级过程中的短期挑战，贝莱德、摩根大通、汇丰、花旗、富达等外资机构，依然不改对中国资本市场的信心。外资机构高管表示，一直都非常看好中国经济的长期发展，也看好人民币资产在全球的吸引力。

多家外资机构称，面对复杂多变的外部环境，中国资本市场始终坚持深化改革，持续推进机构、市场、产品多个维度的对外开放。包括银行、券商、公募等在华展业的多家外资机构高管均表示，对中国资本市场的长期前景保持乐观。

贝莱德中国区负责人、贝莱德基金董事长范华认为，中国资产与海外股票及债券相比，具备良好的分散化效果，为国际资金提供了有效的风险分散和收益增厚机会。随着中国市场的积极信号增加，如招聘广告数量、电商同比增长的改善，以及监管政策的持续优化，越来越多的投资者愿意加仓中国资产。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，A股市场正向着“以投资者为本”进行结构转型，并将持续深化改革开放，大力推动中长期资金入市。正如新“国九条”中所强调的，A股市场已具备更高的战略重要性。

路博迈基金则称，投资中国是战略决策，对中国市场充满信心。中国经济的韧性和长期向好的趋势，以及政府采取的扩大内需和改善预期的政策措施，仍具备吸引长期投资者的潜力。在具体投资策略上，海外投资者更关注中国经济的转型和升级，特别是在新能源、人工智能、数字经济等新兴领域的投资机会。