证券行业周报:市场成交活跃 证券板块整体跑输大盘
类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:刘丽/孙田田/徐风 日期:2021-01-26
投资建议:
证监会发布指数基金指引。证监会于1 月22 日发布《公开募集证券投资基金运作指引第3 号——指数基金指引》,自2021年2 月1 日起实施。基金指引主要在产品注册环节、产品持续运作环节,强化管理人的专业能力和规范运作,防范风险。
这是基金行业“建制度”的又一举措,对提高指数基金质量及资产配置功能,具有重要意义。
多家券商发布2020 年业绩预告或快报。因二级市场成交活跃,市场指数大幅上涨加上注册制的政策红利,2020 年券商业绩增长几无悬念。其中,东方财富以净利润增长167.57%暂居第一位,红塔证券、中信建投、长城证券净利润增长率也超过50%。中信证券因计提减值影响业绩,净利润同比增长21.82%。
市场成交活跃,证券板块整体跑输大盘。2021 年1 月份以来,市场成交活跃,截止1 月22 日,两市日均成交额1.12 万亿,比2020 年12 月环比增长37.49%。从大盘指数上看,创业板指上涨13.21%,沪深300 指数上涨6.88%,但证券指数仅上涨0.51%。
投资策略
在注册制和对外开放的大背景下,证券公司肩负着为“双循环”的新发展格局提供高效金融服务的历史使命。证券公司在激烈的市场竞争中,发挥自身资源禀赋优势,向着市场化、国际化、差异化迈进。在资本市场基本制度的逐步完善中,二级市场已开启了“慢牛”格局,这将有效平滑证券公司的业绩波动。从估值的角度看,市场给予龙头和发展有特色的券商高估值,建议关注业务全面领先的龙头券商、有强大护城河的特色券商。
风险提示:
二级市场大幅下滑;疫情超过预期;资本市场改革不及预期。