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券商评级:三大指数震荡 九股迎来掘金良机

来源:证券之星综合 2020-07-15 13:41:06
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【证券之星编者按】股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。

招商积余(001914):业绩高速增长 业务全面布局

类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:由子沛/侯希得 日期:2020-07-14

事件概述

公司发布业绩预告,2020 年上半年公司预计实现归母净利润1.6 亿元-1.9 亿元,同比增长88.66%-124.04%,基本每股收益0.1509-0.1792 元/股。

不惧疫情影响,业绩高速成长

2020 年上半年,公司预计实现归母净利润1.6 亿元-1.9 亿元,同比增88.66%-124.04%,基本每股收益0.1509-0.1792 元/股。公司业绩高增主要系本期新增并表主体招商物业,且招商物业和中航物业业务稳定发展,公司物业管理业务本期归母净利润较上年同期增加约1.4 亿元–1.6 亿元。公司资产管理业务受疫情影响下滑,本期归母净利润同比下降约0.6 亿元–0.8 亿元,目前经营正逐步恢复。在疫情影响下,公司仍实现了高速成长,各项业务稳步推进,彰显了强大实力。

资源禀赋优势突出,市场份额持续提升

近期,公司全资子公司招商物业与厦门邮轮母港集团设立合资公司,其中招商物业出资300 万元,占60.0%股权;招商物业与烟台财金孚泰设立合资公司,其中招商物业出资153 万元,占51.0%股权。公司背靠大股东资源,后承接招商局控股的历史项目,有望实现管理面积的高速增长。

投资建议

重组后,招商积余跃升至行业第一梯队,依托母公司获取住宅资源,非住宅领域持续发力,市场化拓展能力强劲,专业服务独具特色,财务保持稳健,未来利润率水平有望持续修复。我们维持前期盈利预测不变,预计公司20-22 年EPS 分别为0.58、0.8、1.1 元/股,对应PE 为61.7、44.8、32.6 倍,维持公司“买入”评级。

风险提示

人工成本上升过快,新签管理面积不及预期。

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