2020年光伏发电项目建设方案点评：光伏新政落地 装机大年可期
类别：行业 机构：财通证券股份有限公司 研究员：龚斯闻 日期：2020-03-18
事件：
1)能源局发布2020 年光伏发电项目建设方案：总体思路、项目管理、竞争配置延续2019 年政策框架；平价项目4 月底前报送；补贴预算总额度15 亿元(户用5 亿元，竞价10 亿元)，竞价项目6 月15 日前报送。
2)新版2020 年光伏项目电价征求意见稿发布：I、II、III 类资源区的电站指导电价分别设定为0.35、0.40、0.49 元/千瓦时，工商业分布式补贴上限价格为0.05 元/千瓦时，户用光伏度电补贴明确为0.08 元/千瓦时。
整体政策框架延续，补贴项目规模可观
2020 年光伏发电项目建设方案明确补贴预算总额度为15 亿元，其中户用项目5 亿元，竞价项目10 亿元，与此前征求意见稿一致，符合市场预期。结合近期新版2020 年光伏项目电价征求意见稿中的价格规定，测算2020 年补贴对应的户用项目约为6-7GW，竞价项目约为25GW，合计补贴对应项目规模约在32GW 左右，整体补贴项目规模可观。
项目准备时间充裕，利好市场参与热情
2020 年光伏发电项目建设方案较征求意见稿，对于项目报送时间有所调整，平价项目报送截止时间从3 月中旬延长至4 月底，竞价项目报送截止时间从4 月底延长至6 月中旬，有利于疫情复工后相关项目有充足时间进行评估和准备。较2019 年竞价项目5 月底出政策7 月初完成报送，今年项目预留准备时间充足，利好市场积极参与平价与竞价项目申报。
2019 年部分项目延后，2020 年光伏装机大年可期
根据2019 年光伏发电项目补贴竞价结果，拟纳入竞价补贴项目的总装机容量达22.8GW，并网延期期限为2 个季度，延期竞价项目需至2020 年3 月底及6 月底前并网。国家能源局统计数据显示，2019 年全年我国新增光伏装机量为30.2GW，预计2019 年各项结转项目规模在30GW 以上。疫情短期或对制造及物流端产生影响，致使电站建设开工晚于预期，对企业原定电站并网计划恐有扰动。但延期项目均为既定项目，且龙头企业建设积极性较高。结合此次光伏新政落地，项目准备时间较去年充裕，补贴激励效果强，维持2020 年光伏装机规模40-50GW 预期判断，光伏装机大年可期。
推荐标的：持续推荐中环股份、晶盛机电、隆基股份、爱旭股份。
风险提示：光伏行业发展不及预期；产业链价格降价超预期。
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