类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：王立平日期：2018-12-19
投资评级与估值。
预计18-20年归母净利润分别144.01亿元、149.41亿元、155.72亿元,对应2018年10月24日股价PE8.2倍、7.9倍、7.6倍,18年PE处于5年历史估值13%分位。
选取全行业5家可比性高分红标的,18年平均PE12.8倍,股息率4.61%,公司18年PE仅8.2倍,股息率高达6.4%,高出1.79个百分点·估值修复叠加高股息,当前市场环境下仍可见绝对收益,维持“买入”评级。
关键假设点。
经济平稳发展;“公转铁”政策正常推进;大秦线正常运行股价表现的催化剂·低估值下维持高分红核心假设风险。
经济急剧下滑;“公转铁”政策暂停推进;大秦线出现异常
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