事件
公司公告，25mg和75mg氯吡格雷通过一致性评价。
简评
两个品种均有望中标带量采购
氯吡格雷目前已有信立泰和乐普医疗通过一致性评价，阿托伐他汀目前已有嘉林药业和乐普医疗通过一致性评价，预计这两个产品均有3个厂家参与带量采购竞标。公司的药品市场价为原研的一半左右，若原研药品大幅降价其他地区药品价格有大幅降价的压力；公司的阿托伐他汀具备原料药制剂一体化优势，竞价优势更为明显。
公司两个药品有望迎来市占率和净利率双提升
氯吡格雷和阿托伐他汀钙片的市场份额均超过100亿元，预计2019年4+7带量采购中，这两个药品的采购量均占全国市场10%左右的份额，占11个城市30%左右的份额。目前乐普医疗氯吡格雷在11个城市的市场份额为5%左右，阿托伐他汀的份额为2%左右，若在此次带量采购中中标，公司两个药品在11个城市中的市场份额将大幅提升。同时由于乐普的药品为经销，若公司中标净利率将有所提升。
公司近期有望迎来多个催化剂
阿托伐他汀具备原料药制剂一体化优势，中标带量采购将实现市场份额大幅增长；氯吡格雷有望于近期通过一致性评价；可降解支架临床试验数据良好预计于近期获批；甘精胰岛素预计明年初报产。我们看好公司的长期增长潜力：2019年可降解支架和AI心电有望开始贡献业绩增量，2020年公司其他一致性评价品种获批并贡献业绩增量，糖尿病和肿瘤药物线多个创新药有望陆续获批。
盈利预测
我们预计公司2018-2020年实现营业收入同比增长33.9%/31.0%/28.5%，归母净利润同比增长48.8%/31.3%/29.7%，PE分别为32/24/19倍，维持买入评级。
风险提示
耗材降价程度高于预期，可降解支架审评和药品一致性评价进度不及预期。
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