周二机构一致看好的十大金股

第7页:先导智能:业绩保持增长,经营现金流改善

第1页:中直股份:利润增速较快,静待新型直升机列装

第2页:巨星科技:业绩实现良好增长,积极稳妥应对变化

第3页:洪城水业三季报点评:期待水价调整弹性,拟募投10.4亿助力项目建设

第4页:韵达股份:市占率提升0.4pcts至13.97%,利润率保持稳定

第5页:万科A:业绩增长有质有量,土储拓展蓄力未来

第6页:龙蟒佰利:业绩持续稳健,氯化法扩产夯实龙头地位

第7页:先导智能:业绩保持增长,经营现金流改善

第8页:广联达2018年三季报点评:三季度收入高增长,云转型加速推进

第9页:扬农化工:淡季影响短期利润增速,不改优质龙头长期成长趋势

第10页:华东医药:业绩稳健增长,研发投入加大

先导智能（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：罗佳荣,王珂日期：2018-10-29

前三季度归母净利润同比增长96.37%

公司前3季度实现归属于上市公司股东的净利润为5.47亿元,同比增长96.37%;营业收入26.96亿元,同比增长157.26%。其中,第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为2.20亿元,同比增长121.05%;营业收入12.56亿元,同比增长195.24%。三季度业绩相比上半年增速有提升,主要和三季度订单集中交付确认有关。

经营性现金流出现改善

公司报告期末预收账款为12.01亿元,相比期初13.80亿元减少28.25%。期末应收账款和票据合计21.59亿元,相比年中17.66亿元增长约22%,主要是本期以票据结算的收款较多所致,其中应收账款7.42亿相比年中下降3.23亿元。报告期内公司通过加大回款力度,同时控制对外采购付款节奏,第三季度经营活动净现金流2.17亿元,实现由负转正,行业四季度是验收和结算高峰,经营现金流有望进一步提升。

受部分订单影响,盈利水平有所波动

报告期内公司实现毛利率37.05%,净利率为20.29%,相比上半年略有降低,其中第三季度毛利率35.03%,净利率17.53%,主要受部分低毛利订单确认收入影响。报告期内公司陆续推出涂布机、锂电池智能制造整线解决方案等新品,公司分切、模切、卷绕等全面升级至高附加值产线。

投资建议:考虑到行业景气扩张和公司自身业务增长,我们预测公司2018-2020年EPS分别为0.918、1.294和1.694元,当前股价对应市盈率27/19/15倍。随着客户拓展战略逐渐发挥效益,经营质量逐渐提升,行业订单进入有序释放期,继续给予公司“买入”投资评级。

风险提示:核心客户产能扩张低于预期,行业内竞争趋于激烈,公司新产品的推广速度不达预期,战略合作推进低于预期。