周三机构一致看好的十大金股

第2页:新城控股:TOP10地产新贵,未来商业地产领导者

第1页:四维图新:子公司图吧引进战投,加快车联网布局

第2页:新城控股:TOP10地产新贵,未来商业地产领导者

第3页:乐普医疗事件点评:肿瘤免疫治疗进入战略部署阶段

第4页:恒瑞医药:紫杉醇(白蛋白结合型)获批,抗肿瘤又添大品种

第5页:兴业股份:中报符合预期,产能瓶颈逐渐突破

第6页:保利地产:累计销售维持在高位,拿地力度同比持平

第7页:中大力德:短期业绩有所波动,长期看好工业机器人国产化方向

第8页:中炬高新:股权转让解决合规问题,期待董事会换届加快落地

第9页:安井食品2018中报点评:业绩达预期,下半年有望加速释放

第10页:科伦药业:业绩高速增长,创新研发不断加速

新城控股（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：周炯日期：2018-09-11

本报告重点和可能的创新在于,以万达广场为参照和对比,探讨了公司商业综合体业务吾悦广场的发展空间和扩张速度问题。

土地储备:8600万平米,货值超万亿。以长三角为核心,布局全国22省86地级市,土地储备8600万平米,总货值超万亿,权益土储为6400万平米。土地储备平均成本3050元/平米,占售价25%,保证了公司较强的盈利能力。公司2017年商业综合体拿地均价为2243元/平米,纯住宅拿地均价为3610元/平米,综合体拿地成本便宜38%。

我们以万达广场为参照,探讨了吾悦广场的发展空间和扩张速度问题。预计2018-2020年开业吾悦广场将达到41、61和86家,租管费收入达到20、40和60亿元。

基于公司未来两三年仍然较强劲的销售和盈利增长预期(预计2018和2019年销售为2000亿和3000亿),以及我们更为看重公司商业综合体吾悦广场未来的发展前景,3-5年内100个吾悦广场开业以及5-8年后100亿租金收入的实现的可能性较大,这将为公司估值的提升、风险抵抗能力和抗周期波动能力提供强劲支撑。预计公司2018和2019年EPS分别为4.08和5.89元,首次覆盖,买入评级。

风险提示:行业政策调控风险。