新三板企业频现大比例现金分红

新三板公司普遍存在的股权集中现象，催生出其分红逻辑。以嘉银金科为例，2017年财报显示，嘉银金科股东户数仅有四位，分别为严定贵、上海金木水火土投资中心、张光林和吴元乐。其中，公司董事长严定贵因控股上海金木水火土投资中心(有限合伙)，合计控制公司85%股份，此次分红金额达3.4亿元；执行副总裁、董事张光林此次分红金额达4800万元，而吴元乐的分红金额达1200万元。

“公司利润本身就是股东法定的利益，股东有权依法进行分配，股权集中的新三板公司分红通常由几大股东主导实施。”深圳一家股权私募机构的投资经理对中国证券报表示，在这种情况下，如果企业利润较为充足，且未来没有大规模资金需求的情况下，企业通常会实施大比例分红，而投资者实现快速变现。

现金分红积极性提高

在27家发布了2017年分红预案的新三板公司中，嘉银金科以4亿元暂时登顶派现总额榜首。

嘉银金科2017年利润分配预案显示，以总股本5000万股为基数，向全体股东每10股派80元，派发现金总额达4亿元。根据嘉银金科2017年报，报告期内，公司实现营业收入15.3亿元，同比增长129%；净利润为4.1亿元，同比增长526%。如果此次分红顺利实施，这意味着嘉银金科将全年净利润的97.6%分配给股东。

嘉银金科是一家提供云数据管理服务、网络借贷信息中介服务的企业，2015年3月在新三板挂牌。对于2017年收入和净利润大幅增加的主要原因，嘉银金科表示：“网络借贷信息中介业务在报告期内大幅增长。”

年报大比例慷慨分红，嘉银金科在新三板市场并非个案。根据南资环保2017年年报，公司年度分红预案为，以总股本2000万股为基准，每10股派现7.5元。值得注意的是，2017年11月，南资环保刚实施完每10股派现7元的2017年三季度分红方案。照此计算，南资环保2017年度的现金分红总额将达到2900万元。参照公司2017年3087万元的净利润，其分红比例将达到94%。

除了真金白银的现金股利，不少公司采用现金加送股的分红方案，包括祁药股份、多尔晋泽、创志科技、水木环保、艺创科技等。以创志科技为例，其在2月8日发布的2017年度利润分配预案中披露，拟以总股本1008万股为基数，每10股送10股并派发8元的现金股利。

“新三板挂牌公司作为公众公司具有分红义务，应该积极鼓励。”东北证券研究总监付立春认为，投资者成为新三板公司股东并获得公司经营产生的收益，是价值投资的重要体现。特别是在新三板市场流动性不佳的情况下，分红对于提振市场信心、回补投资成本都具有重要意义。从目前情况看，部分新三板公司的利润分配较高，但从整个市场看，实施分红的公司数量占比依然不多。

除了挂牌公司自身分红意识提升，监管机构近年来也在通过制度提高新三板公司分红的积极性。根据2016年5月发布的《分层管理办法》，股转系统强调，创新层挂牌公司应建立利润分配管理制度。付立春认为，明确分红形式和预期，建立利润分配管理制度，有利于股东依法依规享有分红权益。挂牌公司通过分红可以向投资者传达明确信息，让投资者充分分享挂牌公司的经营红利，有助于提升新三板市场的地位。(中国证券报·中证网)