券商评级：下跌无量不用怕 12股越跌越买

第10页:中航光电:业绩集中释放

第1页:东材科技:产业布局进入收获期,业绩拐点显现

第2页:海立美达:重组过会,创新加速

第3页:迪安诊断:拟收购江西最大规模独立医学实验室、增资杭州迪安

第4页:黄山旅游:依托客流增长,业绩增长加速

第5页:海天味业:业绩被透支低于预期,毛利率创新高显龙头优势

第6页:双汇发展:业绩超预期,期间费用控制得力

第7页:新华保险:核心高价值业务增长超预期

第8页:中恒电气:充电桩业务进入爆发期,能源互联网战略持续推进

第9页:中兴通讯:经营持续向好,现金流有效改善

第10页:中航光电:业绩集中释放

第11页:和顺电气:充电桩弹性龙头,持续布局能源互联网

第12页:航天机电:业绩符合预期,关注大股东资产注入

中航光电（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

中航光电:业绩集中释放

类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：范海波,刘磊 日期：2016-05-09

一季度业绩再超预期。报告期内中航光电归母净利润增长高达98.42%。近三年中航光电处于业绩释放期,三年内营业收入和归母净利润复合增速分别为43.95%和87.93%。2016年一季度公司营业收入保持较高增长,同时毛利率增加1.42个百分点,三项费率降低2.54个百分点。即收入增加且成本费用降低是中航光电2016年一季度业务爆发的决定因素。

轨道交通、大飞机等应用领域取得突破。中航光电连接器产品获得下游用户认可。2016年3月,中航光电荣获“中国商飞优秀供应商银奖”,彰显出公司作为商飞一级配套商强大的研发配套实力。同月,公司研制的电缆组件成功配套首条国产磁悬浮信号系统。我们看好中航光电连接器产品民用领域的拓展前景。

盈利预测及评级:我们预计2016年至2018年中航光电的归母净利润分别为7.19亿元、9.17亿元和11.61亿元,对应的EPS为1.19元/股、1.52元/股和1.93元/股。我们维持对中航光电的“买入”评级。

风险因素:原材料或人力成本上涨可能降低产品毛利率;公司向高端互联领域拓展不达预期。