政策预期升温关注军工投资机会基金重仓四股_股票频道

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第3页:中航光电:15年业绩快速增长源于军民多领域拓展

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航天电子（个股资料操作策略盘中直播我要咨询）

航天电子:军民业务稳健,资产注入更上一层楼

航天电子 600879

研究机构：中航证券分析师：李欣撰写日期：2016-02-25

事件:航天电子2015年营业收入为56.09亿元,同比增长14.43%;归属于上市公司股东净利润为2.65亿元,同比增加7.68%,EPS为0.255元/股,同比增长7.595%。

投资要点:

公司军民业务稳健增长

按产品分类,15年公司航天军品收入为51.41亿元,同比增长16.07%,对主营业务收入的贡献率为92.31%,民品收入为4.36亿元,同比增长4.95%,对主营业务收入的贡献率为7.82%,从收入结构看,军品收入仍是公司经营主业。按业务地域划分,北京地区仍占公司业务重头,达到38.04亿元,营业收入占比从08年的62%上升到15年的68.21%,南京地区业务收入暴涨,同比增长391.54%,营业收入从14年的1331.18万元上升到15年的6543.3万元。

军工产品专用于我国航天事业,无人机成新亮点

公司所属航天产业具有较高的准入壁垒。2015年公司圆满完成国家载人航天、探月工程、“核高基”、北斗二代导航等多项重大项型号任务,全年交付整机产品几十万台套,公司新培育的无人机和精确打击弹药产品,毛利润高于公司传统电子配套产业。

国家大力支持航天军工业

"十三五"期间,世界政治和经济将持续出现深度调整,预计国家将继续大力推进国防和军队现代化建设,武器装备将向体系化发展,航空、船舶领域将迎来大发展时期,军工产业仍将保持增长态势。

大股东资产注入进行中,仍有资产注入预期

公司拟以16.57元/股发行1.8亿股收购大股东惯性导航和电线电缆类资产并募集配套资金。2016年2月3日该重大资产重组申请已获中国证监会受理。此外,航天九院下属仍有四个研究所在上市公司体外,技术优势和规模均处于领先低位,随着研究所改制的进行,未来资产仍有注入预期。

风险提示:电子军工领域逐渐开放竞争加大;国家相关经费投入不及预期;资产注入是否获得证监会批准,仍有不确定性。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
鹏华中证国防指数分级证券投资基金	2419.47	4.13	233.92	43235.86	3.45	2.33
华泰柏瑞金字塔稳本增利债券型证券投资基金...	7.00	12.31	0.00	125.09	2.04	0.01
中证500工业指数交易型开放式指数证券投...	12.49	1.77	-4.20	223.20	1.64	0.01
易方达并购重组指数分级证券投资基金	308.31	2.09	-45.16	5509.59	1.79	0.30
银华中证成长股债恒定组合30/70指数证...	0.18	0.84	0.18	3.17	0.20	0.00
银华中证800等权重指数增强分级证券投资...	0.37	0.14	0.37	6.55	0.12	0.00
易方达军工指数分级证券投资基金	92.30	2.09	92.30	1649.48	1.84	0.09
易方达国企改革指数分级证券投资基金	49.15	1.12	49.15	878.27	0.98	0.05
易方达沪深300量化增强证券投资基金	1.24	0.05	1.24	22.16	0.05	0.00
易方达中证500交易型开放式指数证券投资...	0.21	0.33	0.21	3.75	0.28	0.00
永赢量化混合型发起式证券投资基金	28.47	0.32	28.47	508.76	0.22	0.03
长盛航天海工装备灵活配置混合型证券投资基...	3.78	0.66	3.78	67.55	0.32	0.00
中证500沪市交易型开放式指数证券投资基...	2.08	0.78	2.08	37.12	0.70	0.00
东吴中证新兴产业指数证券投资基金	8.64	1.06	-10.70	154.42	0.95	0.01
信诚中证500指数分级证券投资基金	7.43	0.27	7.43	132.73	0.21	0.01
大成绝对收益策略混合型发起式证券投资基金...	0.21	0.39	0.21	3.75	0.04	0.00
信诚中证智能家居指数分级证券投资基金	8.73	1.14	8.73	155.94	0.88	0.01
富国中证军工指数分级证券投资基金	3132.04	2.29	681.55	55969.62	1.80	3.01
富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金...	1068.38	1.13	-195.00	19092.03	0.97	1.03
富国中证500指数增强型证券投资基金	5.95	0.35	5.95	106.27	0.30	0.01
国寿安保中证500交易型开放式指数证券投...	0.06	0.48	0.06	1.07	0.00	0.00
国寿安保中证500交易型开放式指数证券投...	10.06	0.38	10.06	179.77	0.34	0.01
招商安泰平衡型证券投资基金	2.45	1.53	2.45	43.78	0.50	0.00
工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基...	1.05	0.33	-0.55	18.69	0.32	0.00
东方永润18个月定期开放债券型证券投资基...	0.02	0.00	0.02	0.36	0.00	0.00
光大保德信量化核心证券投资基金	7.01	0.04	7.01	125.24	0.03	0.01
华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基...	11.12	0.08	11.12	198.67	0.07	0.01
工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资...	0.04	0.00	0.04	0.65	0.00	0.00
广发中证500交易型开放式指数证券投资基...	31.27	0.38	31.27	558.72	0.34	0.03
景顺长城中证500交易型开放式指数证券投...	2.26	0.38	2.26	40.38	0.34	0.00
广发新经济混合型发起式证券投资基金	18.00	1.24	18.00	321.66	0.96	0.02
广发小盘成长混合型证券投资基金	139.99	1.49	139.99	2501.70	0.91	0.13
前海开源中证军工指数型证券投资基金	142.31	2.32	142.31	2543.08	2.03	0.14
天弘中证800指数型发起式证券投资基金	0.06	0.12	0.06	1.07	0.19	0.00
农银汇理中证500指数证券投资基金	1.68	0.38	1.68	30.08	0.32	0.00
中证500交易型开放式指数证券投资基金	389.74	0.38	389.74	6964.74	0.34	0.37
申万菱信中证军工指数分级证券投资基金	377.20	2.26	377.20	6740.63	1.69	0.36
泰信中证锐联基本面400指数分级证券投资...	0.71	0.25	0.71	12.73	0.22	0.00
前海开源中航军工指数分级证券投资基金	520.01	2.81	-528.90	9292.58	2.12	0.50
诺安中证500交易型开放式指数证券投资基...	3.88	0.35	3.88	69.34	0.34	0.00
摩根士丹利华鑫量化配置混合型证券投资基金...	43.19	0.28	43.19	771.81	0.25	0.04
天弘中证高端装备制造指数型发起式证券投资...	0.72	0.61	0.72	12.87	0.69	0.00
南方中证500交易型开放式指数证券投资基...	1.64	0.32	1.64	29.31	0.01	0.00
浦银安盛中证锐联基本面400指数证券投资...	0.94	0.26	0.94	16.73	0.22	0.00
建信精工制造指数增强型证券投资基金	1.51	0.28	1.51	26.98	0.22	0.00
天弘中证500指数型发起式证券投资基金	12.68	0.42	12.68	226.59	0.35	0.01
摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投...	7.52	0.05	7.52	134.43	0.04	0.01
南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金...	30.45	1.10	30.45	544.14	0.99	0.03
南方策略优化混合型证券投资基金	1.27	0.06	1.27	22.69	0.05	0.00
摩根士丹利华鑫量化多策略股票型证券投资基...	7.01	0.08	7.01	125.27	0.07	0.01
浦银安盛增长动力灵活配置混合型证券投资基...	0.10	0.00	0.10	1.72	0.00	0.00
汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金	31.57	2.76	31.57	564.18	1.96	0.03
嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基...	15.52	0.37	15.52	277.42	0.32	0.01
上投摩根稳进回报混合型证券投资基金	1.91	1.86	1.91	34.13	0.40	0.00
上投摩根优信增利债券型证券投资基金	6.26	2.52	6.26	111.87	0.53	0.01
鹏华中证500指数证券投资基金	5.30	0.32	5.30	94.64	0.27	0.01
华泰柏瑞中证500交易型开放式指数证券投...	9.04	0.38	9.04	161.54	0.33	0.01
金鹰中证500指数分级证券投资基金	0.36	0.37	0.36	6.35	0.29	0.00
融通中证军工指数分级证券投资基金	24.59	2.31	24.59	439.42	1.89	0.02
北信瑞丰平安中国主题灵活配置混合型证券投...	15.00	2.14	15.00	268.05	1.49	0.01
广发对冲套利定期开放混合型发起式证券投资...	0.50	0.02	0.50	8.94	0.00	0.00
华夏中证500交易型开放式指数证券投资基...	16.46	0.30	16.46	294.14	0.26	0.02
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资...	0.01	0.15	0.01	0.18	0.00	0.00
泰达宏利中证500指数分级证券投资基金	2.13	0.87	2.13	38.06	0.74	0.00
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资...	2.90	0.11	2.90	51.91	0.10	0.00
西部利得中证500等权重指数分级证券投资...	0.11	0.22	0.11	1.97	0.18	0.00