政策预期升温关注军工投资机会基金重仓四股_股票频道

第2页:中航机电:业绩超预期,后续资本运作有望加速

第1页:广发证券：关注军工主题投资机会

第2页:中航机电:业绩超预期,后续资本运作有望加速

第3页:中航光电:15年业绩快速增长源于军民多领域拓展

第4页:中航飞机:航空飞机产业航母,受益于C919和运-20项目

第5页:航天电子:军民业务稳健,资产注入更上一层楼

中航机电（个股资料操作策略盘中直播我要咨询）

中航机电:业绩超预期,后续资本运作有望加速

中航机电 002013

研究机构：广发证券分析师：胡正洋,真怡撰写日期：2016-04-08

投资收益增长拉动公司2015年业绩增长。公司航空产品实现收入43.12亿元(+6.07%),毛利率较去年下滑2.95%,我们判断主要系当期产品交付结构调整所致;汽车零部件业务收入增长3.4%,毛利率+6.3%;空调压缩机等其他民品业务收入下滑32.5%,毛利率-3.4%,拖累公司业绩。公司2015年投资收益同比增加1.32亿元,是公司净利润增长的主要原因。

非公开发行暨员工持股已完成,公司后续资本运作有望加速。公司于3月14日完成非公开发行,募集20亿元用于补充流动资金,其中公司员工参与的“机电振兴1号”认购1.52亿元。公司此前提示性公告将现金收购5家公司,我们判断非公开发行完成后,收购及后续资本运作将加速启动。

潜在资产注入弹性大,业绩增厚55%以上。公司是集团机电板块上市平台,潜在注入资产除已提示性公告5家公司外,机电板块下属609、610所及Hilite和KOKITr等海外收购资产也有望注入上市公司。在当前股价下考虑上述资产注入,公司备考EPS为0.82元,业绩增厚55%。

盈利预测及投资建议。考虑公司已完成非公开发行但不考虑公后续现金收购,我们预计公司16-18年EPS为0.55/0.64/0.74元。考虑到航空机电产业未来发展和资产注入预期,我们给予公司28.7元目标价,维持“买入“评级。

风险提示:军费增速持续下滑;军品交付低于预期;盈利能力持续下降。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
大成价值增长证券投资基金	544.86	5.95	544.86	12346.42	4.01	1.43
国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投资基金...	55.41	7.83	55.41	1255.57	2.64	0.15
海富通强化回报混合型证券投资基金	77.31	5.33	-8.10	1751.73	2.89	0.20
鹏华弘泽灵活配置混合型证券投资基金	20.79	17.20	20.79	471.10	0.37	0.05
鹏华弘实灵活配置混合型证券投资基金	11.73	10.22	11.73	265.74	1.86	0.03
鹏华策略优选灵活配置混合型证券投资基金	82.89	6.25	5.76	1878.27	5.18	0.22
景顺长城中小板创业板精选股票型证券投资基...	97.70	5.37	36.70	2213.88	4.66	0.26
鹏华先进制造股票型证券投资基金	57.23	6.67	28.41	1296.83	5.19	0.15
中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金...	3.10	1.98	3.10	70.25	1.88	0.01
万家双引擎灵活配置混合型证券投资基金	2.00	6.51	2.00	45.32	0.05	0.01
前海开源一带一路主题精选灵活配置混合型证...	20.00	15.35	-14.30	453.20	0.48	0.05
万家增强收益债券型证券投资基金	8.00	5.84	8.00	181.28	0.11	0.02
银华中证成长股债恒定组合30/70指数证...	0.04	0.21	0.04	0.80	0.05	0.00
银华中证800等权重指数增强分级证券投资...	0.29	0.13	0.29	6.47	0.12	0.00
万家双利债券型证券投资基金	1.60	3.34	1.60	36.26	0.44	0.00
万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金	3.50	2.72	3.50	79.31	0.08	0.01
易方达军工指数分级证券投资基金	51.68	1.49	51.68	1170.99	1.30	0.14
易方达沪深300量化增强证券投资基金	1.40	0.07	1.40	31.72	0.07	0.00
易方达中证500交易型开放式指数证券投资...	0.12	0.24	0.12	2.72	0.21	0.00
博时策略灵活配置混合型证券投资基金	38.98	2.15	38.98	883.29	1.55	0.10
大成中证500深市交易型开放式指数证券投...	0.91	0.49	0.91	20.71	0.48	0.00
长盛航天海工装备灵活配置混合型证券投资基...	3.02	0.67	3.02	68.43	0.32	0.01
易方达中小板指数分级证券投资基金	13.91	0.56	13.91	315.20	0.47	0.04
信诚中证500指数分级证券投资基金	12.22	0.55	12.22	276.95	0.45	0.03
长城久兆中小板300指数分级证券投资基金...	0.57	0.38	0.57	12.88	0.34	0.00
大成深证成份交易型开放式指数证券投资基金...	4.25	0.14	4.25	96.31	0.13	0.01
富国中证500指数增强型证券投资基金	2.73	0.21	2.73	61.81	0.18	0.01
国寿安保中证500交易型开放式指数证券投...	5.63	0.27	5.63	127.62	0.24	0.01
华安物联网主题股票型证券投资基金	25.28	0.32	25.28	572.87	0.27	0.07
国寿安保中证500交易型开放式指数证券投...	0.00	0.02	0.00	0.05	0.00	0.00
富国绝对收益多策略定期开放混合型发起式证...	0.05	1.53	0.05	1.13	0.00	0.00
富国中证军工指数分级证券投资基金	1753.48	1.62	135.10	39733.74	1.27	4.60
工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基...	0.59	0.24	0.59	13.26	0.22	0.00
国投瑞银核心企业混合型证券投资基金	194.99	2.96	194.99	4418.43	2.32	0.51
华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基...	17.53	0.15	17.53	397.15	0.14	0.05
光大保德信量化核心证券投资基金	2.49	0.02	2.49	56.42	0.01	0.01
工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资...	5.32	0.09	5.32	120.52	0.02	0.01
国投瑞银精选收益灵活配置混合型证券投资基...	75.45	1.44	75.45	1709.70	1.00	0.20
华安深证300指数证券投资基金	0.28	0.21	0.28	6.29	0.18	0.00
华宝兴业稳健回报灵活配置混合型证券投资基...	41.54	1.85	41.54	941.30	1.11	0.11
建信深证100指数增强型证券投资基金	0.10	0.04	0.10	2.27	0.03	0.00
广发中证500交易型开放式指数证券投资基...	18.16	0.28	18.16	411.44	0.25	0.05
建信中证500指数增强型证券投资基金	1.51	0.21	1.51	34.22	0.16	0.00
景顺长城中证500交易型开放式指数证券投...	1.27	0.27	1.27	28.83	0.24	0.00
华安策略优选混合型证券投资基金	0.01	0.00	0.01	0.23	0.00	0.00
景顺长城量化精选股票型证券投资基金	27.65	0.84	27.65	626.66	0.73	0.07
广发中小板300交易型开放式指数证券投资...	5.00	0.37	5.00	113.24	0.34	0.01
前海开源中证军工指数型证券投资基金	80.91	1.67	80.91	1833.47	1.46	0.21
天弘中证800指数型发起式证券投资基金	0.03	0.07	0.03	0.68	0.12	0.00
中小企业板交易型开放式指数基金	45.57	0.38	45.57	1032.59	0.35	0.12
申万菱信深证成指分级证券投资基金	10.95	0.14	10.95	248.03	0.11	0.03
农银汇理中证500指数证券投资基金	0.95	0.27	0.95	21.50	0.23	0.00
中证500交易型开放式指数证券投资基金	219.57	0.27	219.57	4975.53	0.24	0.58
嘉实研究阿尔法股票型证券投资基金	5.82	0.47	5.82	131.88	0.40	0.02
申万菱信中小板指数分级证券投资基金	13.85	0.56	13.85	313.84	0.47	0.04
诺安研究精选股票型证券投资基金	43.34	0.93	43.34	982.11	0.87	0.11
申万菱信中证军工指数分级证券投资基金	211.16	1.60	211.16	4784.88	1.20	0.55
泰信中证锐联基本面400指数分级证券投资...	0.37	0.17	0.37	8.37	0.15	0.00
前海开源中航军工指数分级证券投资基金	279.92	1.92	-296.20	6342.92	1.45	0.74
诺安中证500交易型开放式指数证券投资基...	2.36	0.27	2.36	53.41	0.26	0.01
摩根士丹利华鑫量化配置混合型证券投资基金...	74.94	0.62	74.94	1698.22	0.56	0.20
天弘中证高端装备制造指数型发起式证券投资...	0.39	0.42	0.39	8.84	0.47	0.00
摩根士丹利华鑫深证300指数增强型证券投...	0.01	0.00	0.01	0.23	0.00	0.00
深证成份交易型开放式指数证券投资基金	4.22	0.17	4.22	95.60	0.15	0.01
嘉实企业变革股票型证券投资基金	0.50	0.00	0.50	11.38	0.00	0.00
浦银安盛中证锐联基本面400指数证券投资...	0.49	0.18	0.49	11.20	0.15	0.00
建信精工制造指数增强型证券投资基金	0.29	0.07	0.29	6.57	0.05	0.00
嘉实先进制造股票型证券投资基金	7.62	0.08	7.62	172.73	0.06	0.02
南方中证500交易型开放式指数证券投资基...	1.29	0.32	1.29	29.25	0.01	0.00
天弘中证500指数型发起式证券投资基金	6.43	0.27	6.43	145.77	0.22	0.02
嘉实新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基...	41.19	0.04	41.19	933.39	0.02	0.11
嘉实策略增长混合型证券投资基金	1.20	0.00	1.20	27.16	0.00	0.00
深证300交易型开放式指数证券投资基金	0.59	0.19	0.59	13.26	0.15	0.00
嘉实量化阿尔法混合型证券投资基金	6.82	0.58	6.82	154.54	0.48	0.02
摩根士丹利华鑫量化多策略股票型证券投资基...	13.50	0.20	13.50	305.91	0.17	0.04
中创400交易型开放式指数证券投资基金	2.62	0.38	2.62	59.47	0.35	0.01
诺德深证300指数分级证券投资基金	0.19	0.28	0.19	4.31	0.24	0.00
嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基...	8.69	0.26	8.69	196.95	0.23	0.02
鹏华中证500指数证券投资基金	2.85	0.22	-12.92	64.62	0.18	0.01
嘉实中创400交易型开放式指数证券投资基...	0.08	0.39	0.08	1.81	0.01	0.00
金鹰中证500指数分级证券投资基金	0.20	0.27	0.20	4.60	0.21	0.00
鹏华中证国防指数分级证券投资基金	1354.71	2.93	130.92	30697.80	2.45	3.56
上投摩根卓越制造股票型证券投资基金	149.71	1.85	149.71	3392.33	1.47	0.39
融通深证成份指数证券投资基金	1.05	0.14	1.05	23.82	0.12	0.00
华泰柏瑞中证500交易型开放式指数证券投...	4.89	0.26	4.89	110.83	0.23	0.01
融通中证军工指数分级证券投资基金	13.79	1.64	13.79	312.58	1.34	0.04
诺德价值优势混合型证券投资基金	19.00	0.52	19.00	430.54	0.41	0.05
华夏中证500交易型开放式指数证券投资基...	11.46	0.26	11.46	259.57	0.23	0.03
华夏新经济灵活配置混合型发起式证券投资基...	61.20	0.08	61.20	1386.77	0.03	0.16
西部利得中证500等权重指数分级证券投资...	0.09	0.22	0.09	1.93	0.17	0.00
广发对冲套利定期开放混合型发起式证券投资...	0.13	0.01	0.13	2.95	0.00	0.00
泰达宏利中证500指数分级证券投资基金	1.59	0.83	1.59	36.03	0.70	0.00
嘉实沪深300指数研究增强型证券投资基金...	2.65	0.21	2.65	60.05	0.19	0.01
中证500工业指数交易型开放式指数证券投...	6.68	1.20	6.68	151.39	1.11	0.02
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资...	1.23	0.06	1.23	27.85	0.05	0.00
浦银安盛价值成长混合型证券投资基金	0.12	0.00	0.12	2.81	0.00	0.00