钢铁行业：供给侧改革拉开序幕 9股好戏才刚刚开始

第4页:鞍钢股份:更加贴近低迷市场,12月冷热双降

第1页:钢铁行业:供给侧改革拉开序幕,板块阶段性热点移至美元走弱大宗反弹

第2页:首钢股份:大集团小公司,低估值高弹性的板材龙头

第3页:宝钢股份:业绩大幅下滑源于需求萎缩与汇兑损失

第4页:鞍钢股份:更加贴近低迷市场,12月冷热双降

第5页:鞍钢股份:更加贴近低迷市场,12月冷热双降

第6页:武钢股份:12月出厂价再次平盘,倒挂压力加剧

第7页:华菱钢铁:预计公司4季度仍难逃行业颓势,继续亏损概率较大

第8页:方大特钢:三季报业绩大幅下滑,拟参与受让海际证券控股权

第9页:大冶特钢:再起航,攻守兼备的特钢龙头

第10页:河北钢铁:三季度继续保持盈利,定增获河北国资委批准

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鞍钢股份 000898

研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-11-18

报告要点

事件描述

鞍钢股份公布了2015年12月主要产品价格政策,主要调整明细如下:1、热轧板卷:刃具用钢RJ2、RJ3、RJ4产品基价下调220元/吨。除集装箱及上述产品外产品基价下调60元/吨;2、中厚板:造船板基价下调100元/吨,其它产品基价不变;3、冷轧:产品基价下调160元/吨;4、酸洗:产品基价下调60元/吨;5、冷硬:产品基价下调60元/吨;6、镀锌:产品基价下调230元/吨;7、彩涂:产品基价维持不变;8、镀铝锌:产品基价下调110元/吨;9、线材:产品基价下调60元/吨。

事件评论

更加贴近低迷市场,12月冷热双降:与前期宝钢、武钢同时连续维持热轧、冷轧主要产品出厂价不变不同的是,公司12月热轧、冷轧出厂价均再次下调,分别为各自产品出厂价的连续第二次、第三次下调。整体而言,公司相对较弱的出厂价政策,除了反映公司相对贴近市场化的价格政策及公司自身产品并无明显相对优势之外,更应显示出目前包括汽车、家电在内的下游制造业普遍低迷的形势。而且,从公司冷轧产品近几个月价格政策相比热轧更弱来看,显示出当前冷轧领域面临的供需格局更不容乐观。

公司12月热轧、冷轧主要产品出厂价相比11月继续下调,从而使得其12月与市场价之间的价差相比11月有所缩小,并且在“宝武鞍”三家板材龙头企业中,公司出厂价与市场价之间的倒挂程度最小,不过从绝对量来看,公司目前出厂价倒挂压力仍处于历史高位。预计公司2015、2016年的EPS分别为-0.22元、0.01元,维持“增持”评级。