央视春晚500个机器人为孙楠伴舞 六只概念股闻风起舞

第7页:软控股份:新锐机器人和智能物流系统集成商

第1页:央视春晚20时开播 500个机器人为孙楠伴舞

第2页:机器人:中国机器产业最佳代表

第3页:雷柏科技:转型机器人和无人机领域 即将进入收获期

第4页:华昌达:加码机器人业务 向数字化工厂迈进

第5页:锐奇股份:业绩下滑明显 看好公司转型发展

第6页:巨星科技:主业稳步前进 机器人业务加速成长

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软控股份:新锐机器人和智能物流系统集成商

软控股份 002073

研究机构：中泰证券 分析师：笃慧 撰写日期：2015-12-09

投资要点

轮胎橡胶产业+自动化产业双轮驱动。公司成立于2000年,目前已实现轮胎生产全工序智能化设备与企业信息化软件的布局,2014年公司布局橡胶新材料延伸产业链。另外,公司近年加强了机器人与智能物流业务的布局。

轮胎橡胶装备转向“大客户”战略。我们判断,中国轮胎制造业已步入成熟期,行业产能将处于低速扩张期。而在竞争格局方面,中国轮胎行业集中度远低于世界水平,预计行业集中度将进入上升阶段。公司于2011年提出中高端和国际化战略,目前已与固特异和普利司通开展前期合作,我们判断,随着公司产品通过验证进入客户供应链体系,订单将逐步放量,有望使公司轮胎橡胶装备业务收入稳定增长。

“大科捷,大物流”剑指千亿智能物流市场。我国仓储业相关自动化系统及设备投入规模由2007年的25亿增长到2015年的453亿,年均复合增长率高达43.64%,预计2018年市场规模有望达1000亿以上。公司意在打造一个“大科捷,大物流”的业务布局,受益机器人与智能物流系统行业的快速发展。

投资建议:预计公司2015-2017年主营业务收入分别为28.77亿、30.10亿和31.70亿,分别同比增长-2.46%、4.62%和5.32%;2015-2017年归母净利润分别为2.84亿、3.00亿和3.24亿,EPS 分别为0.35元、0.37元和0.40元。给予目标价19元,对应2016年P/E 51.35倍,“增持”评级。

风险提示:传统橡胶装备超预期下滑;机器人与智能物流领域进展低于预期。