中科金财:携手中航系 央企资产证券化浪潮来袭
中科金财 002657
研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2015-11-09
事件:
公司公告与中航国际、中航新兴、中航文创、成城众共同出资成立金网络(北京)电子商务有限公司,注册资金为8000万元,由公司出资2000万元,占注册资本的25%。
点评:
股权结构合理,各方利益充分绑定。中航国际出资2500万元,占比31.25%;中航新兴出资1500万元,占比18.75%;中航文创出资1500万元,占比18.75%;中科金财出资2000万元,占比25%;成城众志以现金出资500万元,占比的6.25%。成城众志是由中航商圈项目团队的核心管理人员和业务骨干发起设立的投资企业,其目标是参与中航商圈项目公司的设立,通过股权激励,为中航商圈公司运营提供团队保障。中航系、公司以及成城众志股权结构合理,奠定长期成长基础。
中航系战略合作再深入,和大型央企成立合资公司,战略价值凸显。中航国际由中国航空工业集团公司控股,拥有9家上市公司,员工超过9万人,客户遍及180多个国家和地区,资产规模逾2500亿元。中航文创是中国航空工业经济技术研究院的公司化平台,中航新兴是中国中航资本控股股份有限公司的全资子公司。公司前期和中航资本签订了战略合作协议,本次携手中航国际成立合资公司,是其首次和大型央企成立合资公司开展资产证券化业务,战略价值凸显。
联手中航系,央企资产证券化浪潮来袭。合资公司将充分发挥公司作为互联网银行龙头的优势,利用中航系多方的金融和产业集聚能力,以金融信息服务为核心,通过互联网平台,依托中航商圈全产业链,整合内外部优质资源,共同推进以中航工业用户资源为基础的综合型电子商务平台和以企业资产证券化为依托的互联网金融平台业务的快速发展。
投资建议:互联网金融资产交易平台对接共享直销银行平台,盘活数十万亿银行资产。央企资产证券化浪潮来袭,不断有国资背景的企业和公司进行深入合作,也证明了其互联网金融商业模式的可行性。预计2015—2016年EPS为0.53、0.69元,维持买入—A评级,上调6个月目标价120元。
风险提示:金融IT行业竞争加剧、互联网金融政策变化的风险。
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