燕京啤酒:三季报点评
类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：太平洋研究所 日期：2015-11-09
事件:海天味业发布2015年三季报。
收入利润继续保持增长,利润增长快于收入。前三季度实现营业收入81.22亿元,同比增长11.61%;营业利润22.11亿元,同比增长22.20%;利润总额22.19亿元,同比增长17.37%;归属上市公司股东的净利润18.41亿元,同比增长20.12%;基本每股收益0.68元,同比增长19.3%。 销售费用有所增加,但整体盈利水平继续提升。前三季度毛利率43.18%,同比提高2.57个百分点,销售费用率11.25%,同比上升个1.14百分点。管理费用率4.90%,同比下降0.34个百分点;净利润率22.67%,同比提高1.61个百分点。
实现年初业绩目标基本可以确定。三季度新产能建设仍在按计划稳步进行,新产品开发和推广也在不断推进,从目前情况看,实现年初设定的业绩目标基本可以确定。
维持对海天味业的“增持”评级。
风险提示:调味品行业市场集中度较低,竞争激烈,对其中的风险应予以充分关注。
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