券商策略周报：乐观情绪激发 上行预期加强

第8页:招商证券：降息缓解市场负面情绪

第1页:乐观情绪激发 上行预期加强

第2页:广发证券：什么因素可能促发成长股最后的疯狂

第3页:银河证券：乐观情绪仍将继续发酵 抓住改革主线

第4页:浙商证券：关注成交背后市场情绪

第5页:东方证券：降息不改震荡走势

第6页:齐鲁证券：淡看短期市场波动

第7页:国泰君安：牛熊之辩

第8页:招商证券：降息缓解市场负面情绪

招商证券：降息缓解市场负面情绪

上周市场大幅震荡，上证综指下跌幅度一度达到10%。在一轮牛市的主升浪中遭到流言打击不但直接逆转上涨趋势并且毫无反弹动能，这种形态在历史上也是绝无仅有的，我们反思了其背后的原因。我们认为：

1.自媒体的出现加速了敏感时期流言的传播速度以及扩散广度，原本很多传播范围仅限于专业圈内的流言很快为大众所知晓(社交软体使得信息更容易通过“弱联系”广泛传播)。这导致了原本应该成为专业机构对手盘的个人投资者共同出逃，市场支撑瞬间消失；

2.碎片化的传播方式放大了消息危言耸听的程度，而一些充当网络关键节点的新媒体不遵循传统新闻媒体的行事规则，选择先转载流言再寻求官方核实的做法也会加速流言的传播。

投资者需要适应这种新的市场环境，未来在关键时点上流言会再次起到相当重要的推动作用，放大市场的波动幅度。我们认为结合上周五收盘前的反应来看，周末的降息消息仍然是属于超预期的，考虑到上周周期性行业大幅下挫，并且在传言前后都没有像样的反弹，表明至少大部分投资者那时对降息传言并没有特别当真。

目前政策和消息面上的风险在很大程度上已经得以释放，央行继续维持偏宽松的货币环境可以扭转主板短期过度悲观的情绪。市场将在短暂震荡后再次冲击新高，确认牛市情绪仍然健康。市场风格上我们仍然认为现阶段是普涨和轮涨行情，行情风格特征会淡化。