券商:钢铁板块获资金青睐 8股有望爆发小宇宙

第6页:宝钢股份:普钢部分下调,取向硅钢上调幅度趋缓

第1页:长江证券：三大利器在手 钢铁板块获资金青睐

第2页:首钢股份:需求低迷钢价下跌,1季度重组后首次单季度亏损

第3页:华菱钢铁:1季度业绩同比亏损扩大,期待汽车板业绩后期爆发

第4页:新兴铸管:土地出售避免业绩亏损,持续转型带动大象起舞

第5页:武钢股份:冷轧再次下调,警惕供需恶化

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第7页:中原特钢:需求低迷致1季度承受压力,坚定转型升级提升综合实力

第8页:西宁特钢:钢铁主业依然困难,房地产助力扭亏

第9页:山东钢铁:包袱已甩轻装上阵,2015年力争主业不亏

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宝钢股份:普钢部分下调,取向硅钢上调幅度趋缓

宝钢股份 600019

研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛,陈文敏 撰写日期：2015-04-13

事件描述

宝钢股份公布了 2015 年5 月主要产品出厂价政策,主要调整明细如下:1、热轧:基价下调50 元/吨;2、普冷:直属厂部,CQ 级软钢及非汽车品种钢下调80 元/吨,其它维持不变;梅钢公司,在直属厂部价格基础上优惠100 元/吨;3、酸洗:直属厂部,基价下调100 元/吨;梅钢公司,基价下调80 元/吨;4、热镀锌:直属厂部,CQ 级软钢、S 系列结构钢、酸洗基板热镀锌下调80 元/吨,其它维持不变;梅钢公司,基价下调80 元/吨;5、电镀锌: CQ 级软钢下调50 元/吨,其它维持不变;6、镀铝锌:基价下调50 元/吨;7、无取向硅钢:高牌号、高效产品维持不变,中低牌号产品下调100 元/吨;8、取向硅钢:CGO 产品上调200 元/吨,刻痕产品上调200 元/吨,NSGO 产品维持不变。

事件评论

需求相对景气,5 月冷轧出厂价维稳:公司5 月主要产品出厂价政策中,普钢热轧价格有所下调,冷轧主要品种价格维持不变,应主要源于公司冷轧产品主要下游汽车、家电相对景气及公司在汽车板、家电板方面的服务优势,有助于公司产品维持稳定;此外,由于出厂价调整相对滞后,在前期钢价出现阶段性反弹时期,公司产品价格依然相对弱势,也有助于促使公司出台冷轧价格维稳政策。实际上,今年以来,公司热轧主要品种出厂价整体弱于冷轧,也侧面表明了大宗商品领域,需求始终是主要矛盾,并不存在所谓的热轧产能不足,供给难以释放的问题。

取向硅钢涨价趋缓:值得注意的是,公司5 月硅钢价格政策中,取向硅钢价格虽然相比普钢明显景气,依然上调200 元,但相比今年以来之前的几个月,价格上调幅度已经有所放缓,价格上涨对下游变电企业生产经营造成较大压力应是主要原因。目前时刻,我们认为,受益于国内外需求好转及供给调整相对缓慢,取向硅钢全年整体景气上扬的趋势不改,但下游企业压力等多方因素作用下,后续难以持续大幅度涨价。

预计公司 2015、2016 年的EPS 分别为0.35 元、0.42 元,维持“推荐”评级。