高位震荡条件具备
太平洋证券 周雨
本周两市大盘再次强势上涨，沪指周涨幅逾6%，创业板指数再创历史新高。三月中旬以来，A股市场牛市特征明显，周成交额维持在四万亿以上，量价齐升格局明显。笔者对市场中期走势维持乐观判断。第一，改革预期仍在，各类产业/行业政策还将给A股市场添柴助力。第二，无风险利率下行趋势不改，年内数次降息、降准可期，资金成本下降、A股市场流动性持续充裕。第三，经济结构持续优化，产业结构转型加快，代表新经济的新兴产业将步入中长期蓬勃发展阶段。
回顾本轮上涨，自去年11月20日以来，创业板指数上涨59.76%，上证50指数上涨82.07%，沪深300指数上涨77.80%，经过历时五个月的牛市，大小盘指数涨幅相近，目前再次回到同一起跑线上。后市市场已经不再是存量资金环境中周期股与成长股的此消彼长，而是共生轮涨。
宏观数据上，3月份，CPI同比上涨1.4%，PPI同比下降4.6%，降幅收窄0.2%；上游石油价格出现大幅改善；汽车销量同比上升9%，环比增速达33.9%，创近三年环比最快增速；地产销量反弹，22个主要城市日均成交面积同比增长10.8%，4月中旬这一趋势得以延续。投资者不必对宏观数据过于忧虑。
市场是否调整具备或然性，但目前高位震荡的条件已经具备。若如期调整，中小市值个股将迎来宽幅震荡，因此，去伪存真选择“真成长”成为市场调整后的投资思路之一。市场若盘而不跌，今年一季度蓝筹股涨幅相对较小，从估值和预期修复的角度来看更加占优。建议投资者关注国企改革的提速、互联网对传统产业的改造、智能产业升级带来的机会。
下周趋势 看空
中线趋势 看多
下周区间 4150-4300点
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