爱仕达(002403)：2015年高增长有望持续
参考罗兰贝格方案，公司从管理到经营的效率提升可期。
去年底公司与罗兰贝格签署咨询服务合同，罗兰贝格为公司战略规划提出合理化建议，我们认为公司在进一步理清未来的战略规划思路后，从管理到经营的优化工作将开展，公司过去效率低下的问题将逐步缓解，未来有望迎来快速可持续发展。
继续大力拓展电商。
2014年公司电商渠道的收入规模达到了2亿元，在公司收入中的占比约达9%。未来将快速发展互联网体系，紧跟大数据时代，颠覆传统营销模式，发展新兴渠道通路，引进专业电商人才，提高电子商务平台销售比重。2015年电商渠道仍是拉动公司内销改善的重要保障，同时继续壮大经销商队伍，通过经销商持股将经销商利益与公司利益捆绑。
做好主业的同时寻求外部发展机会。
公司在发展炊具的同时积极覆盖刀杂件、小家电等产品，兼顾内销和出口的规模扩大；同时公司将充分利用异业联盟、参股经营、投资并购等方式保持可持续的稳健增长。从去年开始公司积极进行人员调整、加大对资本市场的重视度，参股再保险，推出员工、经销商持股计划等，我们看好公司的积极转型，维持公司“买入”评级。渤海证券
冀东水泥(000401)：业绩下滑符合预期长期受益京津冀及国企改革催化
一季度量价齐跌，2015年难言乐观：公司公告一季度业绩预告，预计亏损63977-55447万元，亏损增加原因在于一季度量价齐跌，且销量减少使得成本摊销较大。一季度业绩符合我们对2015年华北地区需求仍然低迷的判断，以及前期对于公司2015年水泥产业业绩贡献较少的预期，但由于公司参与秦岭水泥重组与亚泰集团定增，预计贡献税前利润14.1亿元，我们并不担心公司2015年的业绩情况。
看好京津冀及国企改革催化：京津冀一体化政策将从需求拉动与环保趋严的供给收缩两方面助力华北地区供需状况改善，看好水泥价格向上空间及公司盈利弹性。随着河北省国企改革政策的落地，公司在管理层激励、资产注入等方面具备国企改革空间。
投资建议：买入-A 投资评级，6个月目标价25元。我们预计公司2015年-2017年的净利润增速分别为2635%、-42%、32%，其中2015年业绩贡献主要来自投资收益。我们认为京津冀催化带来的需求拉动作用以及国企改革带来的公司效率提升具备提前折现条件，依然维持公司“买入-A”的投资评级，公司当前股价已达到我们前期深度报告中目标价，上调目标价至25元。安信证券
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