对牛市行情的三个建言

昨日沪指的一根中阳将前天的跌幅基本收复，领涨的正是前日下跌的金融股，创业板指数还再次创下历史新高，指数再次来了一次“过山车”。实际上，从去年11月底大盘开始向上突破以来，类似这种“过山车”的走势出现过多次，如去年12月9日盘中大跌后很快连创新高，今年1月19日沪指大跌逾7%后几天内就收复失地。市场如此的走势给投资者特别是新入市投资者上了一课，值得认真思考。

首先，对市场的敬畏决不可无。敬畏市场，就是要理智地对待市场，特别是要了解市场，“熊市”时不必盲目悲观，市场好转更不能头脑发热。特别是一些新入市的投资者，没有经历过多年“熊市”的深套之苦，在去年年底大盘突破时入场，当时指数连创新高，如果再敢于追进热点股，往往初战收益不菲，于是放松了对市场风险的警惕，常常倾巢而出，有的借钱炒股、甚至卖房炒股，而忽视了风险。但是，任何股市都不会只涨不跌，即使是牛市也会有个股风险，市场的波动随时可能发生，决不能掉以轻心，“股市有风险，投资需谨慎”，这句话永远不会过时。

其次，市场好转时更应继续大力发展机构投资者。市场有风险，而机构抗击风险的能力远远超过个人投资者。无论对市场的研究、信息来源还是分析判断能力，机构的专业投资能力大大强过个人投资者。特别是融资融券和股指期货业务推出后，做空也能挣钱，机构投资者的专业化优势更加明显。A股市场统计数据显示，去年11月份以来，沪深A股每周新开户数大幅增长，现在每周新开户数基本都保持在40万户以上，开户数大增固然给市场带来大量新增资金，但多数个人投资者容易追涨杀跌，而追涨杀跌对个人投资者造成的损失往往也更大。因此，壮大机构投资者队伍在任何时候都不能放松，只有不断壮大机构投资者才能使得市场走势更加平稳，减少大起大落。

第三，不要受市场传言影响，不宜过于频繁的追涨杀跌。回顾去年11月份以后的市场表现，板块轮动的特征还是比较明显的，无论是大盘蓝筹股、中盘绩优股还是小盘成长股，都有过比较好的市场机会。因此，只有发现了某个板块的价值，耐心持股必有收获，而过于频繁的转换操作，很可能得不偿失，甚至是白白给券商打工，如果再坐上几次“过山车”，则本金还可能遭受损失。

去年年底的行情是基于改革预期、低估值、流动性改善等多层因素而形成的，不会在短期内结束，无论是“疯牛”还是“猴市”，都不利于市场的发展，只有“慢牛”行情才是最健康的。