机构解析：下周热点板块及个股探秘

第9页:【摘要】

第1页:提示声明：

第2页:电气设备：发改委调整陆上风电上网电价

第3页:云计算:大势所趋 关注4类投资机会

第4页:公用事业:完善标准体系 强调土壤环境反退化原则

第5页:建筑装饰：受益于“一带一路”大战略

第6页:化工行业:成本推动 染料价格上涨

第7页:银行:风险释放价值重估 政策宽松 增量资金护航

第8页:房地产:政策放松促使基本面继续改善

第9页:【摘要】

第10页:点评:

第11页:电子行业:聚焦半导体 布局物联网 关注LED

第12页:餐饮旅游:市场化改革与旅游新经济

第13页:保险:并轨尘埃落定 静待职业年金方案

第14页:食品饮料:大众品龙头逆袭正当时

第15页:机械工程:美一页岩油公司破产对油服行业影响

上证ETF50期权:下月进入“期权时代”

【摘要】

1.不提T+0。与市场此前预期不同,本次上证ETF50期权作为股票期权试点推出,证监会明确表示与T+0无关。管理层推迟T+0与证监会从维护股票市场稳定角度出发,“平稳推出股票期权”的目标有关。

2.中国股票期权仿真交易情况:截至2014年12月,上交所的期权全真模拟交易接入八十几家券商,投资者开户40多万户,其中有20多万户参与到交易当中。股票期权合约交易挂牌数470个左右,非标接近300个左右,日均合约成交量大概是37万张,权利金交易日均9.1亿元左右,日均成交面额109亿元。

3.股票期权对A股市场及正股价格的影响:由于期权具有双向交易的特点,有利于优化资源配臵,催生更多的投资策略。我国股票期权采用实物交割,因此股票期权组合投资策略的多样化将推升对正股标的需求量,正股成交量将大幅上升,可能会对正股股价造成正面的刺激作用。

4.券商个股期权业务直接收入主要来自交易佣金和交易做市收入两大部分。交易佣金方面:目前,我国股票期权交易佣金是按交易金额还是按交易张数收取还没有定论,实际交易佣金率有望在万分之三左右(考虑交易所的佣金返还)。个股期权交易规模与现货交易相关性很高,发达国家和地区股票期权交易额占现货成交额比重都在10%以上;做市及交易收入方面:交易和做市收入是券商的另一块直接收入,根据做市业务的基本原理,个股期权做市商的主要利润应来源于交易经手费、买卖价差、作为交易对手盘持有头寸的盈利等。(中银国际 魏涛,郭晓露)