汉威电子:产业链延伸,安全系统具更高成长空间 目标价23元 目标涨幅42%
研究机构：国泰君安证券 分析师： 魏兴耘 撰写日期：2012年03月21日
11年公司实现营收2.6亿元,同比增50.2%。营业利润0.6亿元,同比增49.7%。净利润0.7亿元,同比增52.7%。对应EPS为0.55元。
公司产业链链延伸初见成效。下游应用涉及燃气、石化、非煤矿山、交通等。成为安全生产和民用安全解决方案供应厂商。同时加大的渠道建设,海外市场拓展有所进展。
气体检测仪器仪表业务稳步发展,实现营业收入1.7亿元,同比增50.18%。毛利率同比上升4.1pt至57.7%。产能为136万套,高于公司原计划的120万套产能。
气体传感器业务快速发展,实现营收0.36亿元,同比增44.74%,毛利率同比下降7.22pt至49.60%。产能为650万只,高于公司原计划的500万只产能。电化学传感器及仪表项目已试生产,将进一步提升公司的国内主导地位。
监控系统业务实现营收0.40亿元,同比增116.62%,毛利率同比上升4.20%,至58.82%。
公司拟建设“河南汉威物联网科技产业园启动项目暨基于物联网技术生产安全监控系统项目”,总投资20亿元。初期投资6500万元。
拟投资1075万元与上海中科等建设中威天安,整合各自资源,以上海为基础扩展危险化学品应急救援、安全管理等领域。
公司贯彻“先进传感器产业为核心,智能仪器仪表为支柱,物联网行业应用为导向”的产业发展战略,预计未来将持椟加大物联网产业投入。
预计2012-2014年营收分别为3.67亿元、5.04亿元、6.63亿元;净利润分别为0.91亿元、1.26亿元、1.68亿元;对应EPS分别为0.77元、1.07元、1.43元。
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