成都华微（688709）2026年中报简析：净利润同比下降440.27%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期成都华微（688709）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.5亿元，同比下降29.6%，归母净利润-1.22亿元，同比下降440.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.47亿元，同比下降26.44%，第二季度归母净利润-5444.42万元，同比下降493.42%。本报告期成都华微三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达90.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率66.66%，同比减7.73%，净利率-47.5%，同比减542.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.26亿元，三费占营收比50.28%，同比增90.41%，每股净资产4.44元，同比减0.49%，每股经营性现金流-0.12元，同比增71.13%，每股收益-0.19元，同比减416.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.78%，资本回报率不强。然而去年的净利率为21.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.12%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-1.79%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额15.00亿元，累计分红总额1.15亿元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.1%/6%/5.3%，净经营利润分别为3.16亿/1.3亿/1.64亿元，净经营资产分别为17.44亿/21.72亿/30.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.41/2.44/2.83，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.04亿/14.76亿/21.52亿元，营收分别为9.26亿/6.04亿/7.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-41.35%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达762.17%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达127.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.48亿元，每股收益均值在0.39元。

持有成都华微最多的基金为信澳高端装备混合A，目前规模为0.16亿元，最新净值0.9995（8月28日），较上一交易日下跌0.99%。该基金现任基金经理为齐兴方。

本文数据来源于成都华微2026年中报，仅供参考不构成投资建议。