科汇股份（688681）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科汇股份（688681）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.35亿元，同比上升12.59%，归母净利润1386.56万元，同比下降14.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.38亿元，同比上升9.37%，第二季度归母净利润1130.99万元，同比下降32.37%。本报告期科汇股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达503.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.29%，同比减9.04%，净利率5.89%，同比减24.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计5584.93万元，三费占营收比23.76%，同比减3.38%，每股净资产5.85元，同比增5.38%，每股经营性现金流-0.01元，同比增93.04%，每股收益0.13元，同比减18.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.71%，资本回报率一般。去年的净利率为9.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.99%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-1.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额2.50亿元，累计分红总额6939.62万元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.1%/9.9%/13.2%，净经营利润分别为1158.83万/3030.63万/4704.79万元，净经营资产分别为2.81亿/3.07亿/3.57亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.42/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.58亿/1.77亿/1.86亿元，营收分别为3.44亿/4.2亿/5.05亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达503.2%）

持有科汇股份最多的基金为汇安多策略混合A，目前规模为1.75亿元，最新净值1.7365（8月28日），较上一交易日上涨0.71%，近一年上涨17.9%。该基金现任基金经理为柳预才。

本文数据来源于科汇股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。