【机构调研记录】长城基金调研顺络电子、神工股份等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月27日披露的机构调研信息，长城基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）顺络电子 （景顺长城基金参与公司特定对象调研&公司现场会议）
调研纪要：汽车电子业务是公司战略发展的重要领域，已实现三电系统全面覆盖，并延伸至智能驾驶、智能座舱等场景，未来将持续快速增长。AI数据中心为新兴战略市场，公司提供一站式电源解决方案，客户覆盖国内外头部厂商，订单饱满，海外业务增速迅猛。钽电容产品具备高可靠性、小尺寸、高容值等优势，广泛应用于AI数据中心、汽车电子、ESSD及高端消费电子领域，已获大客户认可。公司毛利率保持行业较优水平，得益于高附加值新产品、规模效应及自动化生产。产品价格随行就市，依托核心竞争力与大客户长期合作维持稳定。

2）神工股份 （长城基金参与公司分析师会议&一对一沟通&电话会议）
调研纪要：公司没有日资背景，乃是一家由中资团队创立的中国本土企业。硅零部件用于存储芯片制造的等离子刻蚀工艺，需求随开工率和技术进步而增长。产品已进入北方华创、中微公司、长江存储、长鑫存储等主流厂商。本土存储厂发展、国产化需求及海外技术钳制推动硅零部件需求。当前中国本土市场硅零部件需求约60亿元/年，五年年化增长率不低于15%。大直径硅材料产能居全球前列，价格稳定，具备扩产能力。半导体产业正在“换档变速”，算力投资激增至800-1000亿美元，存储芯片产能出现结构性短缺。硅零部件营收占比超大直径硅材料，第二增长曲线强化。日本厂商调整8吋硅片产能，公司有望受益于国产替代。扩产以“稳”为主，按订单有序扩张。公司授信额度提至8亿元，将稳健扩产并探索外延式发展。

3）雅化集团 （长城基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司是锂盐产品尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商，拥有行业领先的生产技术和装备，产品获国际头部企业认可。截至2024年，民爆生产总值居行业第四，电子雷管产销量多年第一。锂盐客户以长期协议为主，覆盖特斯拉、LGES、宁德时代等，2025年上半年头部企业营收占比超90%。现有锂盐产能9.9万吨，预计2025年底达近13万吨。已形成自控矿+外购矿资源保障体系，津巴布韦Kamativi锂矿年处理230万吨原矿，并参股李家沟锂矿获取优先供应权，同时锁定Pilbara、DMCC等海外资源。正推进固态电池用硫化锂研发，开发气固法新工艺，主含量≥99.99%，D50<3微米，计划2026年建设中试线。

4）华利集团 （长城基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：美国进口关税上调增加客户成本，但不影响非美市场，成本或传导至消费者。印尼工厂具备用工优势，管理团队对其盈利能力有信心。2025年第三季度毛利率改善，因降本增效推进及新工厂成熟，趋势有望延续。公司产能具弹性，依订单调配以维持高利用率。未来3-5年重点在印尼建厂扩产。平均单价受客户与产品结构变动影响大，与营收及毛利率趋势关联小。公司重视股东回报，在满足资本开支后将尽可能多分红，2025年9月末未分配利润约90亿元。

5）长安汽车 （长城基金参与公司路演活动）
调研纪要：长安汽车构建全球化ESG战略体系，2025年获ISO 37301及GB/T 35770合规管理体系双认证，成为首家获此认证的国资车企。公司布局“1+N+X”智能汽车机器人战略，推出名为“小安”的人形机器人，具备40个自由度。飞行汽车领域力争2026年发布首款载人产品，2028年量产交付。无人商用领域探索无人清扫车、无人农机等，并与京东物流合作开发智慧物流车。长安启源全新Q05定位全球都市精品纯电SUV，起售价7.99万元，具备大空间、超舒适、真续航、好智能四大亮点。天枢智能构建“驾驶辅助、座舱、底盘”全程守护体系，支持端到端风险识别、AI语音服务贯通、智能底盘预警等功能。

6）杰瑞股份 （长城基金管理有限公司参与公司电话会议&线上电话会议）
调研纪要：公司的发电设备能满足数据中心、油气开发等领域对可靠性、响应速度和稳定性的高标准要求。公司成立全资子公司杰瑞敏电能源集团，整合电力板块资源，依托燃气发电、智能控制等技术积累，提供综合能源解决方案。公司建立了覆盖研发、制造、质控与全球供应链的管理体系，保障项目高效落地。产品在北美地区经反复验证，赢得高度市场认可。公司已构建集成化、模块化、智能化的燃气发电产品体系，适配多种应用场景，并与贝克休斯签署燃气轮机全球战略合作协议，夯实供应链。目前已获超1亿美元北美数据中心发电机组订单，正集中力量推进交付。

长城基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3560.84亿元，排名29/211；资产管理规模(非货币公募基金)1321.72亿元，排名40/211；管理公募基金数249只，排名27/211；旗下公募基金经理39人，排名30/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城医药产业精选混合发起式A，最新单位净值为1.85，近一年增长83.98%。旗下最新募集公募基金产品为长城丰泽债券A，类型为债券型-混合二级，集中认购期2025年9月30日至2025年11月28日。

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