寒锐钴业（300618）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期寒锐钴业（300618）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入31.68亿元，同比上升23.77%，归母净利润1.27亿元，同比上升102.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.67亿元，同比上升33.45%，第二季度归母净利润8440.03万元，同比上升163.39%。本报告期寒锐钴业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达101.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.47%，同比减25.92%，净利率3.97%，同比增43.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.78亿元，三费占营收比5.61%，同比减9.27%，每股净资产17.8元，同比增5.39%，每股经营性现金流0.9元，同比增1948.17%，每股收益0.41元，同比增105.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-21.9%,原因:募投项目持续推进，使用募集资金。
2. 在建工程变动幅度为421.06%,原因:印尼项目持续推进。
3. 短期借款变动幅度为73.21%,原因:流动资金贷款增加。
4. 合同负债变动幅度为82.23%,原因:销售预收款增加。
5. 长期借款变动幅度为340.58%,原因:流动资金贷款增加。
6. 其他应收款变动幅度为397.92%,原因:支付保证金增加。
7. 预付款项变动幅度为239.22%,原因:预付原料款。
8. 其他流动资产变动幅度为31.98%,原因:留抵增值税增加。
9. 递延所得税资产变动幅度为31.32%,原因:其他非流动金融资产公允价值变动损失和内部交易未实现。
10. 应付票据变动幅度为-32.71%,原因:承兑汇票按期兑付。
11. 其他应付款变动幅度为-59.71%,原因:偿还往来款。
12. 营业收入变动幅度为23.77%,原因:电钴产能增加钴产品销量增长。
13. 营业成本变动幅度为30.27%,原因:钴产品销量增长及铜钴原料价格上涨。
14. 销售费用变动幅度为-17.17%,原因:销售服务费下降。
15. 管理费用变动幅度为25.53%,原因:咨询服务费、薪酬和行政费用增长。
16. 财务费用变动幅度为-23.48%,原因:利息支出下降、汇兑损失减少。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1925.03%,原因:销售收款增加和库存下降。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-81.38%,原因:印尼项目投资支出。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.29%,原因:银行贷款减少。
20. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-861.47%,原因:投资支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.75%，资本回报率不强。去年的净利率为3.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为1.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.46%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达101.11%）

持有寒锐钴业最多的基金为银华创业板两年定期开放混合，目前规模为2.66亿元，最新净值0.7175（8月22日），较上一交易日上涨3.76%，近一年上涨39.92%。该基金现任基金经理为刘辉 王利刚。

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