英飞特（300582）2025年中报简析：净利润同比下降221.3%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期英飞特（300582）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.11亿元，同比下降16.78%，归母净利润-4235.52万元，同比下降221.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.45亿元，同比下降22.11%，第二季度归母净利润-4514.69万元，同比下降236.49%。本报告期英飞特公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达5385.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.47%，同比减2.7%，净利率-3.81%，同比减245.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.65亿元，三费占营收比23.85%，同比增21.37%，每股净资产4.77元，同比减4.75%，每股经营性现金流0.0元，同比减99.07%，每股收益-0.14元，同比减216.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.73%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.76%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.75%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.68%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5385.42%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司大中小功率产品主要应用在哪些领域?公司产品优势主要体现在哪些方面?
答：公司的 LED驱动电源业务拥有完备的产品序列,完成对各功率各类型产品的全面分布,覆盖了住宅、工业、商业、农业的各类领域。其中中大功率产品主要应用于道路照明、体育照明、植物照明等领域;中小功率产品主要应用于酒店零售和商业照明等领域,更注重照明的灵活性和节能性。公司深耕 LED 驱动电源领域多年,始终将技术创新视为企业核心竞争力,积累的研发优势、创新模式优势保证了技术理论研究的前瞻性和产品性能的领先性,目前 LED 驱动电源产品线规格完整,涵盖了市场的主流需求;功率覆盖区间方面,公司目前可以生产从3W-1800W 的各类 LED 驱动电源;应用环境方面,公司产品应用于室外和室内不同的环境,可以满足高低温、雷击、潮湿、腐蚀和电网电压波动等恶劣工作条件;产品功能方面,公司产品可以实现智能调光、恒流明控制、寿命到期预警、功率计量、恒功率可调等智能化功能需求;产品应用领域方面,涵盖了道路与区域照明、体育照明、植物照明、工业照明、商业照明、零售照明、酒店照明、住宅照明、建筑照明、标识、健康照明、防爆照明、渔业照明、安防监控、UV LED 等多个应用领域。除了 LED 驱动电源产品,公司还提供传感器、控制系统和 LED模组等 LED照明配套产品,为客户提供前沿的高品质、高性价比、智能化的 LED 照明系统解决方案,广泛的产品组合"一站式"配齐匹配客户实际需求的 LED驱动电源及其他照明配套产品。

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