欧林生物（688319）2024年中报简析：净利润减197.9%

据证券之星公开数据整理，近期欧林生物（688319）发布2024年中报。根据财报显示，欧林生物净利润减197.9%。截至本报告期末，公司营业总收入2.26亿元，同比下降2.97%，归母净利润-2794.7万元，同比下降197.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.55亿元，同比下降6.52%，第二季度归母净利润-195.01万元，同比下降107.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率94.56%，同比增1.63%，净利率-13.58%，同比减219.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.55亿元，三费占营收比68.64%，同比增16.85%，每股净资产2.17元，同比减3.35%，每股经营性现金流-0.14元，同比减175.76%，每股收益-0.07元，同比减197.87%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-34.89%,原因:本期研发投入现金支出增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为59999900.00%,原因:报告期末有未到期的理财产品。
3. 应收票据变动幅度为992.23%,原因:本期收到客户用银行承兑汇票支付的货款。
4. 预付款项变动幅度为85.95%,原因:本期预付材料款增加。
5. 在建工程变动幅度为37.19%,原因:本期新增流感车间及其他车间的建设。
6. 使用权资产变动幅度为-35.29%,原因:使用权资产折旧影响。
7. 其他非流动资产变动幅度为-78.73%,原因:预付固定资产款项转入在建工程。
8. 应付账款变动幅度为35.12%,原因:应付未付的兰州百灵技术转让费。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-97.07%,原因:本期支付了上年末应付的年终奖。
10. 应交税费变动幅度为-48.84%,原因:本期支付了上年末应付税金。
11. 合同负债变动幅度为-80.61%,原因:本期预收的货款减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为119.47%,原因:将一年内到期的长期借款，重分类至一年内到期的非流动负债。
13. 长期借款变动幅度为44.53%,原因:本期长期贷款增加。
14. 租赁负债变动幅度为-42.32%,原因:本期支付了租赁款。
15. 管理费用变动幅度为41.57%,原因:报告期内1）公司实施股权激励计划在本期摊销产生的股份支付费用同比增加441.70万元；2）根据疫苗生产相关法规要求，发生的验证费用增加608.44万元。
16. 财务费用变动幅度为255.47%,原因:报告期内公司贷款规模增加。
17. 研发费用变动幅度为81.12%,原因:1）本期与兰州百灵合作的四价流感病毒裂解疫苗（MDCK细胞）项目取得药品临床试验受理通知书，公司根据相应进展确认技术转让费2,000.00万元；2）本期AC结合疫苗项目产生IV期临床费1,160.69万元。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-774.37%,原因:公司进行车间建设和重组金葡菌疫苗开展Ⅲ期临床试验投入增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为127.85%,原因:报告期内银行借款加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.46%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额4.00亿元，累计分红总额1543.40万元，分红融资比为0.04。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.6%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.33%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.93%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2799.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5900.0万元，每股收益均值在0.15元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：答中涉及产品进度、预期等内容请各位投资者注意疫苗产品临床试验、上市进度及最终的销售情况具有不确定性，请注意投资风险。

答：问中涉及产品进度、预期等内容请各位投资者注意疫苗产品临床试验、上市进度及最终的销售情况具有不确定性，请注意投资风险。

公司与投资者交流的主要问题及复如下

问题 1重组金葡菌疫苗目前临床入组的进展情况？

截至 2024 年 6 月下旬，公司重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验已入组 3,600 余例。为了加快临床入组的速度，公司在已有入组医院的基础上，持续增加临床入组的医院数量，目前已增加至60 家以上。

问题 2后续重组金葡菌疫苗预计什么时候揭盲？

在所有受试者即 6000 例病例完成接种后第 180 天访视且数据清理和锁定后，项目统计团队可进行揭盲分析。

问题 3如何看待中国生物（中国生物技术股份有限公司）相关产品价格的调整？

中国生物近期进行了相关产品价格的调整，里面也涉及吸附破伤风疫苗，公司会密切关注调价后对公司产品销售的影响，公司目前还没有调价的计划。

问题 4重组金葡菌疫苗未来适应症的拓展情况？

目前根据前期的基础调研已经有一些方向，待获得 III期临床总结报告后再最终确定新适应症，会更有针对性。

问题 5公司为什么选择在澳大利亚申报幽门螺杆菌疫苗的临床？

幽门螺杆菌(Helicobacter Pylori，以下简称“Hp”)的感染负担其实不仅在我国存在，而且是全球公共卫生都面临的难题。世界卫生组织国际癌症研究机构也将幽门螺杆菌（感染）列为一类致癌物。Hp 疫苗不光在国内有市场需求，在国际上也备受瞩目，公司选择在澳大利亚申报临床试验主要系因为澳大利亚的临床试验数据和结果通常被国际监管机构如美国食品和药物管理局、欧洲药品管理局认可，是选择国际化最佳的临床试验目的地之一。

问题 6澳大利亚的 1 期会有助于国内申报吗？

澳大利亚的临床试验并不能直接促进国内申报上市，但可以为公司申报国内的临床试验提供佐证支持。

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