江中药业（600750）2024年中报简析：净利润增8.66%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期江中药业（600750）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.73亿元，同比下降8.02%，归母净利润4.89亿元，同比上升8.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.45亿元，同比下降7.08%，第二季度归母净利润2.22亿元，同比上升7.11%。本报告期江中药业盈利能力上升，毛利率同比增幅1.55%，净利率同比增幅16.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率69.04%，同比增3.08%，净利率24.14%，同比增19.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.26亿元，三费占营收比38.04%，同比减8.93%，每股净资产6.18元，同比减1.26%，每股经营性现金流0.76元，同比减11.94%，每股收益0.78元，同比增8.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:理财结构调整，银行理财产品到期后转为银行定期存款。
2. 应收票据变动幅度为36.25%,原因:公司收到不符合既以收取合同现金流量，又以出售为目标且满足会计终止确认条件的票据增加。
3. 应收款项融资变动幅度为-40.13%,原因:公司收到符合既以收取合同现金流量，又以出售为目标且满足会计终止确认条件的票据减少。
4. 其他应收款变动幅度为121.8%,原因:应收往来款项增加。
5. 其他流动资产变动幅度为223.63%,原因:待抵扣增值税增加。
6. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:采用应付票据结算方式的金额减少。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-42.26%,原因:发放上年末计提的薪酬。
8. 递延收益变动幅度为73.17%,原因:收到政府补助增加。
9. 财务费用变动幅度为-53.5%,原因:银行定期存款规模增加。
10. 研发费用变动幅度为42.2%,原因:企业加大研发投入。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为335.91%,原因:本期银行理财产品、定期存款到期增加及相关收益增加。
12. 公允价值变动收益变动幅度为-95.09%,原因:银行理财产品到期后转为银行定期存款。
13. 信用减值损失变动幅度为360.28%,原因:收回长账龄往来款项。
14. 资产减值损失变动幅度为-153703.37%,原因:对库龄较长的存货计提跌价准备。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.71%，资本回报率强。去年的净利率为17.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额9.26亿元，累计分红总额37.67亿元，分红融资比为4.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在8.18亿元，每股收益均值在1.3元。

重仓江中药业的前十大基金见下表：

持有江中药业最多的基金为广发稳健增长混合A，目前规模为130.76亿元，最新净值1.4188（8月22日），较上一交易日下跌0.04%，近一年下跌6.53%。该基金现任基金经理为傅友兴。

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